即時新聞

• 纽元/美元连续第五天上涨，受到美元广泛抛售压力的支持。
• 杰罗姆·鲍威尔的言论强化了对美联储进一步降息的预期。
• 积极的风险环境和新西兰储备银行的鹰派立场支持纽元。

截至周四发稿时，纽元/美元交易于0.5820，日内上涨0.10%，在前一天达到的关键0.5800水平上方盘整，这是两个月以来的最高点。该货币对明显倾向于上涨，受到美联储（Fed）周三采取的鸽派基调后美元（USD）普遍走弱的支持。

在美联储将政策利率下调25个基点并暗示可能在1月份暂停后，美元的下跌加剧。尽管官方信息相对谨慎，但市场参与者关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言论，他强调了就业的下行风险，并表示该机构不希望其政策进一步削弱就业创造。这重燃了对2026年进一步降息的预期，给美元施加了沉重压力，并支持了如新西兰元（NZD）等风险敏感货币。

积极的风险环境也增强了对纽元的需求，特别是新西兰储备银行（RBNZ）在最近几周采取了更鹰派的立场。在11月份将政策利率降至三年低点后，该央行暗示宽松周期可能接近尾声，这与美联储日益鸽派的预期形成了对比。这种政策分歧继续支持纽元/美元的上行势头。

投资者将关注当天晚些时候发布的11月份新西兰商业制造业表现指数（PMI），这是评估新西兰经济活动的重要指标。

在美国，早前发布的数据确认了劳动力市场的降温。截止12月6日的一周，初请失业金人数跃升至236,000，高于预期的220,000，并远高于上周修正后的192,000。四周移动平均线也有所上升，而持续申请失业金人数为183.8万，仍然处于高位。这些数据与美联储对就业形势疲软的评估一致，这是其决定降息的关键因素。

在此背景下，美元指数（DXY）正在滑向98.25，接近自10月中旬以来的最低水平，受到宏观经济数据疲软、政策前景更加宽松以及关于杰罗姆·鲍威尔任期在5月到期后可能接任者的猜测的影响。被视为更鸽派的凯文·哈塞特可能的提名进一步给美元施加压力。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

• 欧元/美元攀升至自10月3日以来的最高水平，因美国美元在初请失业金数据疲软后走弱。
• 美国初请失业金人数上升至236K，超出预期，强化了劳动力市场降温的迹象。
• 美联储最新的降息和谨慎的货币政策立场使美元在各方面都显得脆弱。

周四，欧元（EUR）对美元（USD）继续上涨，因在最新的美国初请失业金数据公布后，美元滑落至多周低点。截至撰写时，欧元/美元交易约为1.1748，为自10月3日以来的最高水平。

早前公布的美国数据显示，截至12月6日的一周，初请失业金人数上升至236,000，超出220,000的预期，并大幅高于前一周修正后的192,000。4周移动平均线也小幅上升至216,750，而截至11月29日的一周，持续失业金人数降至183.8万。

最新的失业金数据增加了劳动力市场降温的迹象，与美联储周三的货币政策声明中的评估一致。政策制定者强调了对就业的下行风险上升，这是他们决定再降息25个基点（bps）的关键因素。

美元指数（DXY）持续承压，滑向98.25，为10月17日以来的最低水平。疲软的劳动力数据与美联储的谨慎政策立场共同影响了更广泛的美元情绪，使欧元/美元连续第二天延续涨势。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 英镑/日元承压，因日元因市场对日本央行（BoJ）下周加息预期的增强而走强。
• 根据最新的路透社调查，市场普遍预计日本央行将利率提高至0.75%。
• 英国央行（BoE）的决策也备受关注，因通胀放缓和经济增长乏力增强了12月降息的理由。

英镑（GBP）在周四对日元（JPY）走弱，因日元因市场对日本央行（BoJ）下周加息的预期不断增强而普遍走强。截至发稿时，英镑/日元交易约为208.40，稍微回落，此前在本周早些时候触及自2008年8月以来的最高水平。

在信心减弱一段时间后，市场再次普遍预计日本央行将加息。根据最新的路透社调查，90%的经济学家，即70名受访者中的63名，预计日本央行将在下周的会议上将短期利率从0.50%提高至0.75%。这比上个月的调查中53%的预期大幅上升。

调查还发现，约三分之二的分析师，即54名中的37名，预计到明年9月底，利率将至少升至1.00%。

预期的变化源于日本的通胀数据远高于日本央行2%的目标。行长植田和男最近表示，央行正逐步接近以更可持续的方式实现其通胀目标。

本月早些时候，他还表示，政策制定者将在12月的货币政策会议上积极权衡加息的利弊。植田警告称，等待过久加息可能会导致通胀急剧上升。

在英国，英国央行（BoE）也将在下周宣布其利率决策，市场普遍预计将降息25个基点。根据路透社的调查，大多数经济学家预计，随着通胀持续放缓和经济增长保持温和，英国央行将在12月18日的会议上将基准利率降至3.75%。

现在的关注点转向周五即将公布的英国国内生产总值（GDP）数据，这可能会影响市场对英国央行决策的预期。除了GDP，市场还将评估工业生产、制造业生产和消费者通胀预期。

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

• 英镑/美元因美国失业数据疲软而延续涨势，市场对明年美联储进一步宽松的预期加深。
• 交易员将焦点转向即将公布的英国国内生产总值（GDP）数据和下周的英国央行（BoE）利率决策，市场普遍预计将下调25个基点。
• 技术前景转为看涨，英镑/美元在实现1.3400上方持续日收盘后，目标指向1.3450。

周四北美交易时段，英镑（GBP）上涨超过0.68%，在美联储（Fed）宣布下调25个基点的利率和低于预期的就业报告后，英镑/美元交易于1.3417，为六周以来的最高水平。

在美联储宣布广泛预期的降息后，英镑上涨，疲软的美国劳动数据加深了进一步宽松的押注

美国劳工部报告称，截至12月6日当周的初请失业金人数增加了236K，较上周修正后的192K有所上升。截止11月29日的持续失业金申请人数从193.7万降至183.8万。

这些数据突显了劳动市场的持续疲软。现在，市场的目光转向下周的非农就业报告。其他数据显示，美国商品和服务贸易平衡意外收缩，从8月份的-593亿美元降至9月份的-528亿美元。

与此同时，美联储的降息削弱了美元，根据美元指数，美元测试自10月中旬以来的水平，跌幅为0.40%，报97.73。尽管点阵图显示，市场中位数希望美联储基金利率在2025年底维持在3.75%-4%区间。

在英国，除了周五即将公布的国内生产总值（GDP）数据外，日程安排相对清淡，预计10月份环比增长0.1%，高于9月份的0.1%收缩。

英镑/美元交易员关注下周的英国央行（BoE）货币政策决定。路透社的调查显示，经济学家预计12月18日将下调25个基点，使银行利率维持在3.75%。

周五，美联储的讲话将开始，保尔森、哈马克和古尔斯比将发表演讲。

英镑/美元价格预测：技术前景

英镑/美元的趋势已从中性转为中性偏上，买方重新掌控，但他们必须实现1.3400上方的日收盘。这将暴露1.3450区域，随后是10月17日的高点，目标在1.3500。相反，首个支撑位在1.3400，随后是100日简单移动平均线（SMA）在1.3358。

(此故事于12月11日16:31 GMT更正，指出美国商品和服务贸易平衡在8月份的数据显示为-593亿美元，而非-598亿美元。)

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 美国初请失业金人数跃升至236,000，显示劳动力市场进一步疲软。
• 美联储进一步降息的预期对美元施加压力。
• 日元受到日本央行加息预期上升的支撑。

美元/日元周四交易迅速走低，当前在155.10附近，日内下跌0.50%。这一走势反映出，随着劳动力市场数据指向逐步放缓，对美元（USD）施加了越来越大的压力，而日元（JPY）则继续受益于日本货币政策收紧的预期。

根据美国劳工部最新数据显示，截至12月6日的一周，初请失业金人数上升至236,000，较前一周的192,000大幅增加。该数据远高于市场预期的220,000。四周移动平均线也攀升至216,750，确认了劳动力市场状况的逐步恶化。同时，持续失业金人数降至183.8万，但整体仍处于高位，进一步加剧了对经济深度放缓的担忧。

这一数据发布仅在美联储（Fed）将利率下调25个基点、目标区间降至3.50%-3.75%的一天后。尽管这一举措在预期之中，但美联储主席杰罗姆-鲍威尔的语气较为温和，以及有限的鹰派异议，增强了市场对美联储日益关注经济活动放缓的看法，并可能在2026年进一步降息。根据CME FedWatch工具，市场已经预期明年将至少再降息两次。

美元还受到关于鲍威尔继任者的猜测的压制，他的任期将于5月到期。被视为更鸽派的凯文·哈塞特可能被提名，进一步对美元施加下行压力。

相比之下，日元保持支撑背景。投资者继续定价日本央行（BoJ）最早可能在下周加息的可能性。日本央行行长植田和男最近指出，政策正常化所需的条件“正在逐步改善”，而企业商品价格指数在历史标准上仍然较高。日本货币政策收紧的预期，加上全球市场普遍的谨慎情绪，支撑了对日元的需求。

市场焦点现在转向定于下周五的日本央行政策会议。与此同时，美元走软与日元坚挺的组合使得美元/日元处于防守状态。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 黄金在交易者重新评估美联储货币政策前景后保持区间震荡，最新降息25个基点。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的谨慎语气和数据依赖的信息使黄金/美元（XAU/USD）保持在熟悉的区间内。
• 疲软的美元和放缓的国债收益率帮助限制了金属的下行压力。

黄金（黄金/美元）在周四重新获得支撑，部分收复早前的跌幅，因为美元（USD）普遍走弱。在撰写本文时，金属交易价格约为4235美元，投资者在最新的降息后重新评估美联储（Fed）的货币政策前景。

美联储在周三晚上再次下调25个基点（bps）利率，将政策区间调整至3.50%-3.75%，符合预期。该决定以9-3的投票结果通过，斯蒂芬·米兰再次主张更大幅度的50个基点调整，而奥斯坦·古尔斯比和杰弗里·施密德则倾向于维持政策不变。

然而，前瞻指引缺乏信心限制了黄金的上涨。美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申，中央银行“处于良好位置，可以等待并观察经济如何演变。”

鲍威尔的言论被广泛解读为确认美联储在今年已降息75个基点后采取观望态度。尽管如此，政策制定者在2026年是否需要进一步放松政策上仍存在分歧，使投资者对政策路径感到不确定，并使贵金属保持在主导交易的熟悉区间内，已持续超过一周。

市场动向：市场消化美联储前景和更新的预测

• 截至12月6日当周，美国初请失业金人数增加至236K，超过预期的220K，而四周平均人数上升至216.75K，继续申请失业金人数降至183.8万。
• 美元（USD）普遍走弱以及国债收益率下滑正在帮助限制黄金的下行。追踪美元对六种主要货币的美元指数（DXY）交易接近98.25，为10月17日以来的最低水平。同时，基准10年期国债收益率徘徊在4.10%左右，在周三美联储决定前短暂攀升至三个月高点后有所回落。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）声明强调，经济活动以适度的速度扩张，新增就业放缓，失业率略有上升，而通胀有所上升并保持在较高水平。决策者强调了就业的下行风险上升，并承认经济前景的不确定性依然较高。委员会表示，在确定任何进一步政策调整的程度和时机时，将仔细评估即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡，重申其对实现最大就业和将通胀恢复至2%目标的承诺。
• 更新后的经济预测摘要（SEP）将2025年实际国内生产总值（GDP）的中位数预测设定为1.7%，2026年为2.3%，而9月份的预测为1.6%和1.8%。失业率前景基本保持不变，2025年为4.5%，2026年为4.4%。PCE通胀现预计2025年为2.9%，2026年为2.4%，略低于之前的3.0%和2.6%的预估，而核心PCE预计2025年为3.0%，2026年为2.5%，与早前的3.1%和2.6%预测相比有所下降。
• 点阵图保持不变，FOMC的中位数利率预测仍暗示2026年和2027年各降息一次，2028年不变，长期利率维持在3.0%。
• 在会后新闻发布会上，鲍威尔表示通胀仍然处于较高水平，并指出劳动力市场情绪减弱。他强调了通胀的上行风险，并评论称风险在美联储的双重任务两侧都有倾斜。鲍威尔补充说，过去三次会议上实现的正常化应有助于稳定劳动力市场并维持对通胀的下行压力。他重申，利率现在处于合理中性估计的范围内，并强调政策决定将继续基于逐次会议进行。

技术分析：黄金在在上升的简单移动平均线之上窄幅区间波动

黄金（黄金/美元）保持在区间内，$4,200-$4,180区间内出现了反复的买入兴趣，而持续的卖压在$4,250附近限制了涨幅。

在日线图中，21日简单移动平均线（SMA）在$4,157.36高于50日SMA的$4,105.55，随着价格保持在其上方，均线均在上升，强调了看涨偏向。相对强弱指数（14）为60.03，位于中线之上，强化了积极的动能而没有超买信号。

如果日收盘价突破盘整区间的上边界，将暴露出$4,300，并可能打开通往接近$4,381的历史高点的路径。下行方面，若跌破$4,180，将削弱近期的偏向，并将注意力转向上升的SMA作为初步支撑。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

美国劳工部（DOL）周四报告称，截至12月6日的一周，申请新的失业救济金的美国人数增加至236,000人。该数字高于市场预期的220,000人，并且高于上周的水平，上周的数字从191,000人修正为192,000人。

报告还显示，4周移动平均线小幅上升至216,750人，而截至11月29日的一周为214,750人。

在同一份报告中，DOL指出，经过季节性调整的持续失业救济申请人数在截至11月29日的一周下降至1.838百万，较上周修正后的水平下降99,000人。前一周的数字从1.939百万修正为1.937百万。

投保失业率下降至1.2%，而前一周为1.3%，同时，持续申请失业金的4周移动平均线降至1.918百万，低于上次修正后的1.945百万。

市场反应

在数据公布后，美元继续下滑。美元指数（DXY）追踪美元相对于一篮子六种主要货币的价值，目前交投于98.28附近，为10月17日以来的最低水平。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 欧元/瑞郎连续第三天下跌，因瑞士法郎在瑞士国家银行（SNB）最新政策决定后走强。
• 瑞士国家银行（SNB）将政策利率维持在0%不变，符合预期，保持谨慎但稳定的政策立场。
• 关注下周的欧洲央行（ECB）会议，政策制定者普遍预计将维持所有关键利率不变。

周四，欧元（EUR）兑瑞士法郎（CHF）小幅走低，因瑞士法郎在瑞士国家银行（SNB）最新利率决定后走强。撰写时，欧元/瑞郎交易约在0.9330，连续第三天延续跌势，交易者对SNB的谨慎但稳定的政策基调作出反应。

瑞士国家银行（SNB）将政策利率维持在0%不变，符合预期。政策制定者重申，央行在必要时随时准备干预外汇市场，同时强调当前的低利率环境有助于维持价格稳定并支持经济活动。央行指出，与之前的评估相比，通胀压力几乎没有变化。

在更新的预测中，瑞士国家银行表示，11月份通胀降至0.0%，低于8月份的0.2%。然而，中期前景保持稳定，SNB预测2025年平均通胀为0.2%，2026年为0.3%，2027年为0.6%，假设政策利率在整个预测期内保持在0%。

在国内方面，瑞士经济在第三季度出现收缩。尽管如此，经济前景在全球条件略有改善的情况下有所好转，预计2025年国内生产总值（GDP）将增长不到1.5%，2026年约为1%。

在会后新闻发布会上，瑞士国家银行主席马丁·施莱格尔表示，央行的货币立场将保持宽松，并补充说政策预计将在接下来的几个季度“缓慢刺激通胀”。他重申，SNB愿意在必要时引入负利率，并指出过去的负利率有助于降低瑞士法郎的吸引力。

与此同时，他强调，回归负利率的可能性并没有增加，使用负利率的门槛现在更高。施莱格尔还强调，SNB对通胀没有偏好，只要其保持在目标范围内，并指出尽管失业率预计会略微上升，但未来可能会再次下降。

展望未来，注意力现在转向下周的欧洲央行（ECB）利率决定。市场普遍预计欧洲央行将维持所有三项关键政策利率不变，围绕明年加息的可能性猜测正在加剧，此前政策制定者本周发表了一系列更为坚定的言论。

瑞士央行常见问题（FAQ）

什么是瑞士国家银行?

瑞士国家银行(SNB)是瑞士的中央银行。作为一家独立的央行，它的任务是确保中长期的价格稳定。为了确保价格稳定，瑞士央行的目标是维持适当的货币条件，这是由利率水平和汇率决定的。对于瑞士央行来说，价格稳定意味着瑞士消费者价格指数(CPI)每年的涨幅低于2%。

瑞士国家银行的利率政策如何影响瑞士法郎?

瑞士国家银行(SNB)管理委员会根据其物价稳定目标决定适当的政策利率水平。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制过度的价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

瑞士央行是否干预外汇市场?

是的。瑞士国家银行(SNB)定期干预外汇市场，以避免瑞士法郎(CHF)对其他货币升值过多。坚挺的瑞郎损害了该国强大的出口部门的竞争力。2011年至2015年间，瑞士央行实施了与欧元挂钩的政策，以限制瑞郎兑欧元的升值。央行利用其庞大的外汇储备干预市场，通常是通过购买美元或欧元等外币。在高通胀时期，尤其是能源通胀时期，瑞士央行避免干预市场，因为坚挺的瑞郎使能源进口变得更便宜，缓冲了瑞士家庭和企业受到的价格冲击。

瑞士国家银行管理委员会何时决定货币政策?

瑞士央行每季度召开一次会议，分别在3月、6月、9月和12月进行货币政策评估。每一项评估都会导致货币政策决定和中期通胀预测的发布。

• 欧元/美元在广泛的美元疲软中延续涨势，突破1.1700。
• 美联储的鸽派货币政策声明使美元在周三大幅下跌。
• 市场对人工智能泡沫的担忧正在压制风险偏好。

欧元/美元已收复之前的跌幅，目前交投于1.1720附近，创下近两个月来的最高水平，在过去两天上涨近0.8%。改善的市场情绪为欧元提供了额外支持，而美元则处于弱势，因为市场消化了周三美联储的鸽派货币政策。

投资者对云计算巨头甲骨文周三发布的疲软销售和收入预测引发的风险厌恶情绪不以为然，这再次引发了市场对人工智能行业高估的担忧。尽管华尔街期货仍显示适度亏损，但欧洲股市在开盘负面后已转为正面。

周三美元在全面下跌，跟随美联储的货币政策决定。美联储如预期将利率下调25个基点，但鹰派异议较弱，主席杰罗姆·鲍威尔对通胀表现得更加宽松，这暗示2026年可能会进一步降息。

周四，市场关注美国初请失业金数据，特别关注以确认上周的下降是否由于感恩节假期，还是劳动市场改善的信号。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：鸽派美联储对美元施加压力

• 美联储在周三将利率下调25个基点至3.50%-3.75%的区间，点阵图显示2026年仅有一次进一步降息。缺乏更鹰派的分歧，只有两票支持维持利率不变，鲍威尔主席的言论排除了加息的可能性，使投资者对明年美联储至少再降息两次保持信心，这在CME集团的FedWatch工具中得到了反映。
• 此外，市场还在定价鲍威尔在5月任期结束后被更鸽派的凯文·哈塞特取代。哈塞特，白宫经济顾问，本周早些时候确认“还有很多空间”进一步降息。
• 美联储还宣布将于12月12日启动一项债券购买计划，初始规模为400亿美元，旨在支持市场流动性，这令投资者感到意外，并对美元施加了压力。
• 在欧洲，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在周三于伦敦金融时报全球董事会会议上发言时坚持了她一贯的言辞。她重申该行的货币政策保持良好，并暗示欧洲央行官员可能再次上调该地区的增长预测，进一步证实宽松周期已接近尾声。

技术分析：欧元/美元多头瞄准1.1730

欧元/美元的技术图景在突破1.1680区域的阻力后变得积极。4小时移动平均收敛发散（MACD）显示绿色条，显示出强劲的看涨动能，4小时相对强弱指数（RSI）处于积极区域，仍低于超买水平。在这种情况下，考虑到美元指数疲软，进一步升值是有可能的。

该货币对已确认在1.1705以上，多头现在瞄准10月17日的高点，接近1.1730。下一个目标将是10月1日的高点，约在1.1780。下行方面，12月4日的高点，接近1.1680，正在提供支撑，然后是12月9日的低点1.1615，以及12月1日和2日的低点，约在1.1590。

经济指标

美国初请失业救济金人数

美国劳工部发布的初次申请失业救济金人数是衡量首次申请州失业保险人数的指标。高于预期的数字表明美国劳动力市场疲软，对美国经济产生负面影响，对美元（USD）不利。另一方面，申请人数减少应被视为对美元利好。

下一次发布: 周四 12月 11, 2025 13:30

频率: 每周

预期值: 220千

前值: 191千

来源: US Department of Labor

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 每周四，美国劳工部(US Department of Labor)都会公布上周首次申请失业救济的人数。由于该指数可能波动很大，投资者可能会更加关注四周均值。下跌趋势被视为劳动力市场改善的信号，可能对美元相对其竞争对手的表现产生积极影响，反之亦然。

经济指标

首次申请失业救济人数四周均值

该指标衡量最近四次初请失业金人数的平均数，该数据每週四发布。它由 美国劳工部发布，作为首次申请州失业保险人数的衡量标准。它提供了劳动力市场强度的衡量标准。该数字的上升趋势表明该市场的疲软，这会影响美国经济的强度和方向。一般来说，下降趋势应被视为对美元（USD）利好，而较高的读数应被视为利空。

上次发布时间: 周四 12月 04, 2025 13:30

频率: 每周

实际值: 214.75千

预期值: -

前值: 223.75千

来源: US Department of Labor

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要

• WTI价格下跌，受到乌克兰和俄罗斯潜在和平协议进展的压力。
• 美联储继续其宽松周期，而美国原油库存减少。
• 市场密切关注外交动态，现已成为石油供应预期的关键驱动因素。

截至周四撰写本文时，西德克萨斯中质原油（WTI）价格约为57.70美元，当日下跌1.80%。由于乌克兰和俄罗斯之间旨在结束冲突的谈判出现进展迹象，原油价格承压，这一进展降低了之前嵌入油价中的风险溢价。

据《每日电讯报》报道，美国总统唐纳德·特朗普向乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基表示，他有直到圣诞节的时间来接受可能结束战争的提议。与此同时，泽连斯基确认他正在完善一项修订后的和平计划，以向华盛顿提出，表明外交努力的加速。分析师指出，地缘局势的降级将降低对区域能源基础设施的风险，并改善供应可见性，促使WTI在短期内进行看跌调整。

在宏观经济方面，美联储（Fed）周三再次将利率下调25个基点，将联邦基金利率区间降至3.5%-3.75%。更宽松的政策立场可以通过刺激经济活动来支持能源需求，尽管在当前以供应方考虑为主导的市场中，短期内的直接影响仍然有限。

美国能源信息署（EIA）周三发布的数据表明，截至12月5日的一周内，美国原油库存减少了181.2万桶，超过了大约120万桶的预期下降。尽管这一超出预期的库存减少通常会支撑价格，但却被东欧的地缘政治发展所掩盖。

与此同时，ING的分析师强调，全球石油市场继续深陷过剩，俄罗斯的出口量难以找到买家。该银行强调，可能需要对俄罗斯原油进行更大幅度的折扣，甚至可能需要减少俄罗斯的产量，以重新平衡市场。

目前，投资者的关注仍集中在基辅、莫斯科和华盛顿之间谈判的进展上，这是WTI的主要方向驱动因素。任何进展的确认，或者相反，出现的倒退迹象，都可能引发能源价格的波动加剧。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 加央行利率决议影响有限，美联储降息令美元/加元下行
• 2026年货币政策前景仍有利加元
• 美元/加元将关注1.3730区域支撑

昨晚的加央行利率决议对加元推动有限，加元在加央行利率决议后小幅走弱反弹。在美联储利率决议后，受美元整体走弱影响，美元/加元加剧下行，并跌破了1.3800关口。周四亚洲时段和欧洲早盘时段，美元/加元曾短暂反弹，不过目前已重新转为下行，日内基本持平。

12月份的加央行利率决议并没有多少意外，加央行维持利率不变，并且在措辞上跟上次利率决议上变化不大，并没有因为近期经济数据的利好而多么鹰派，这也造成了市场略微失望，从而略微施压了加元。而美联储也如预期降息25个基点，并且排除了任何加息的可能（详见：FOMC总结：分歧降息和明显的谨慎转变）。从央行货币政策前景来看，加元仍然处于有利地位，主要是美联储明年会迎来新任主席，而特朗普在此次降息后评论降息幅度太小，那么毋容置疑，下任美联储主席必须能更大幅度的降息才能让特朗普满意，而目前市场仅定价的明年降息25个基点恐怕很难让特朗普满意。而加央行目前在货币政策上则没有急迫调整的压力，完全可以等更多经济数据再确定下一步举措。

技术上来看，美元/加元在跌破1.3800关口后，将会看向1.3730区域，这里是8月-9月三次形成底部的区域，一旦失守该区域，则将看向1.3600附近的底部区域。上行方面，只有突破1.4100-1.14150区域才能扭转自11月高点以来的下行压力。由于临近圣诞节和新年假期，目前市场整体波动性降低，不过美元/加元的风险仍然偏向下行。

• 英镑兑主要货币小幅走低，等待周五公布的10月份英国GDP数据。
• 投资者预计英国央行（BoE）下周将利率下调25个基点至3.75%。
• 在美联储降息后，美元维持近期的跌幅。

周四，英镑（GBP）兑美元（USD）交易接近七周来的新高，约在1.3400。由于美元在美联储（Fed）周三降息后难以反弹，GBP/USD货币对表现坚挺。

美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的价值，脆弱地交易在98.54的七周低点附近。

周三，美联储将联邦基金利率下调25个基点（bps）至3.50%-3.75%，符合预期，点阵图显示2026年将有一次降息。

由于美联储的谨慎指引伴随着多个鸽派因素，美元承压，尤其是通胀预期的下调和声明中提到的失业率近期上升。关于价格上涨，美联储预计“如果没有新的关税公告，商品通胀将在第一季度达到峰值”。

在政策结果公布之前，投资者预计美联储将在降息25个基点后宣布停止货币扩张周期，因为通胀长期高于2%的目标。

然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔也发表了一些鹰派言论，表示“进一步降息的门槛非常高”，而且中央银行“处于良好位置，可以等待经济如何演变”。

每日市场动态摘要：英镑将受到英国月度GDP数据的影响

• 周四，英镑兑主要货币小幅走低，除了对澳元和纽元，整体保持在美联储降息后的涨幅，投资者为下周英国央行（BoE）决策前的关键经济数据发布做准备。
• 从周五到下周四BoE做出决定之前，英国国家统计局（ONS）将发布10月份的月度国内生产总值（GDP）数据、截至10月的三个月的劳动力市场数据以及11月份的消费者物价指数（CPI）数据。
• 周五，投资者将密切关注英国GDP报告，预计显示经济在上个月以类似速度收缩后增长0.1%。第四季度初经济表现良好将增强对增长前景的乐观情绪，此时英国财政监管机构已将今年的GDP预测从3月份的1.0%上调至1.5%。
• 在GDP数据中，投资者还将关注制造业和工业生产数据。由于低基数效应，预计这两个经济指标的月度数据将有所上升。
• 在货币方面，交易者越来越有信心英国央行（BoE）将在下周因疲弱的就业市场条件将利率下调25个基点（bps）至3.75%。
• 在周四的交易中，GBP/USD货币对将受到截至12月5日的美国初请失业金人数数据的影响，该数据将于GMT13:30发布。首次申请失业救济的人数预计为22万，高于之前的19.1万。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 英镑 对 瑞郎 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

技术分析：随着20日EMA上升，GBP/USD看到更多上涨空间

周四，英镑兑美元在1.3370坚挺交易。GBP/USD货币对保持在1.3266的上升20日指数移动平均线（EMA）之上，该EMA已转向上方并支持上涨趋势。预计回调将在这一关键水平附近找到需求。

14日相对强弱指数（RSI）为63（看涨），略微从近期高点回落，但保持正动能。

只要该货币对保持在1.3266的20日EMA之上，多头可能会将涨势延续至10月17日的高点1.3471，而若日收盘低于该EMA，则可能将偏向中性，并可能将该货币对推低至11月25日的低点约1.3100。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

经济指标

英国国内生产总值月率

国内生产总值（GDP）由国家统计局按月和按季度发布，是衡量英国在特定时期内生产的所有商品和服务的总价值的指标。GDP被认为是衡量英国经济活动的主要指标。月度环比读数将参考月份的经济活动与前一个月进行比较。通常，该指标的上升对英镑（GBP）是利好的，而低读数则被视为利空的。

下一次发布: 周五 12月 12, 2025 07:00

频率: 每月

预期值: 0.1%

前值: -0.1%

来源: Office for National Statistics

• 欧元/日元在欧洲央行谨慎但自信的语气下交易方向不明。
• 投资者继续考虑日本央行加息的前景，受到持续的通胀压力的支持。
• 市场期待下周的日本央行政策会议，这可能会确认全球利率格局的决定性转变。

周四，欧元/日元交易在182.40附近，写作时与当天持平，因为基本面背景在欧洲的观望与日本逐渐上升的紧缩预期之间保持平衡。该货币对在一个没有任何货币能够获得决定性优势的环境中演变。

在欧洲方面，欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在周三的《金融时报》全球董事会会议上重申，目前的货币政策立场仍然“处于良好位置”，以引导通胀回到目标。她还暗示，增长预测可能会再次上调，进一步强化了宽松周期已经结束的观点。

其他政策制定者，包括弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪（Francois Villeroy de Galhau）和盖迪米纳斯·西姆库斯（Gediminas Simkus），也表达了这一立场，指出没有必要进一步调整利率，因为当前的政策水平被认为是合适的。在这种情况下，持续的政策暂停可能会继续支持欧元（EUR），尽管周四欧元区缺乏重大数据发布限制了即时催化剂。

相比之下，日元（JPY）保持潜在的支持性特征，因为市场越来越多地考虑日本央行（BoJ）加息。日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）本周早些时候表示，央行基线前景实现的可能性正在逐渐增加，强化了缓慢但稳定的正常化预期。此外，周三的企业商品价格指数显示，企业通胀仍高于历史水平，增强了进一步紧缩的理由。

围绕日本财政轨迹的担忧依然存在，因为在高市民收入下，政府支出增加引发了对长期公共财政可持续性的质疑。尽管如此，投资者更倾向于等待，在下周五即将到来的关键日本央行政策决定之前不采取更多方向性头寸。市场现在预计最早在下周就有加息的可能性。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

• 白银保持坚挺，交易价格接近历史最高点，现报62.89美元。
• 鸽派的美联储和对人工智能泡沫的重新担忧支撑了贵金属的需求。
• XAG/USD在4小时相对强弱指数中显示出看跌背离。

白银（XAG/USD）在周四的欧洲交易时段舒适地位于62.00美元以上，距离历史最高点62.89美元不远。来自美国联邦储备委员会的鸽派信息以及对人工智能泡沫的重新担忧使得贵金属在周四保持支撑。

美元保持疲软，投资者消化周三晚上美联储比预期更鸽派的货币政策决定。中央银行如预期将利率下调25个基点，但投票支持维持利率的只有两票，美联储主席杰罗姆·鲍威尔排除了任何加息的可能性。这使得投资者对2026年至少再降息两次的希望得以维持

技术分析：多头目标为62.85美元和64.00区域

该货币对在过去三周上涨超过25%后看起来有些过热，但迄今为止没有出现趋势变化的迹象。然而，4小时相对强弱指数（RSI）显示出看跌背离，这应作为买家的警告。

即时阻力位在周三的高点附近62.90美元。进一步上方，12月初交易区间的261.8%斐波那契扩展位在63.85美元。若突破该水平，将使65.00美元的心理关口成为焦点。

向下方面，该货币对在61.50美元（12月11日低点）的前阻力区域找到了支撑。低于此处，下一目标是12月10日的低点60.00美元和12月5日的高点59.35美元。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 澳元/美元从接近三个月高点0.6686回落至0.6630附近。
• 意外疲弱的澳大利亚劳动力市场数据对澳元施加了沉重压力。
• 美联储连续第三次降息。

周四欧洲交易时段，澳元/美元下跌0.45%，接近0.6630。由于意外疲弱的澳大利亚就业数据发布，该货币对面临强烈的卖压。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 澳元 对 瑞郎 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

当天早些时候，澳大利亚统计局报告称，经济在11月份减少了21.3K个就业岗位，而预计新增20K个求职者。10月份，澳大利亚雇主雇佣了41.1K名新员工。同时，失业率保持在4.3%，低于4.4%的预期。

澳大利亚劳动力的意外减少引发了对经济就业市场的担忧，促使交易员重新评估对澳大利亚储备银行（RBA）货币政策前景的鹰派预期。

周二，RBA行长米歇尔·布洛克在货币政策公告后的新闻发布会上表示，“降息不在视野之内”，因为“通胀风险已向上倾斜”。

与此同时，美元（USD）在美联储（Fed）周三的货币政策公告后难以恢复失地。截至发稿时，美元指数（DXY）接近前一天创下的98.55的七周低点。

周三晚上，美联储将利率下调25个基点（bps）至3.50%-3.75%，并暗示2026年将再降息一次。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示，如果不再宣布更多关税，商品通胀预计将在2026年初达到峰值。

经济指标

澳大利亚就业人数变化（季调后）

由澳大利亚统计局发布的就业变动是衡量澳大利亚就业人数变化的指标。该统计数据经过调整，以消除季节性趋势的影响。一般来说，就业变动的上升对消费者支出有积极影响，刺激经济增长，并对澳元（AUD）看涨。另一方面，低读数则被视为看跌。

上次发布时间: 周四 12月 11, 2025 00:30

频率: 每月

实际值: -21.3千

预期值: 20千

前值: 42.2千

来源: Australian Bureau of Statistics

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要

中国官员在周四欧洲交易时段的年度中央经济工作会议上表示，政府专注于保持人民币（CNY）汇率基本稳定。

附加声明

我们将保持人民币汇率基本稳定。

保持必要的财政赤字。

我们不会放松粮食生产的努力，保持食品价格在合理水平。

中国将改善地方税收制度。

中国将改善人工智能治理。

外汇影响

中国中央经济工作会议的结果对人民币没有明显影响。然而，在美元（USD）疲软的情况下，美元/人民币（USD/CNY）在欧洲交易时段创下了接近7.0574的年度新低。

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周四上涨。白银交易价格为每盎司62.00美元，比周三的61.78美元上涨了0.35%。

自年初以来，白银价格已上涨114.58%。

黄金/白银比率，即需要多少盎司白银才能等于一盎司黄金的价值，周四为67.96，低于周三的68.46。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

（本帖使用了自动化工具创建。）

瑞士央行（SNB）副主席安托万·马丁在货币政策公告后对全球经济发表了乐观的评论，央行如预期将利率维持在0%。

附加评论

自上次瑞士央行决定以来，不确定性有所降低。

全球经济在第三季度的增长强于预期。

许多国家的全球经济发展比预期更具韧性。

投资高于预期，尤其是在人工智能方面的投资。

与上次评估相比，不安全感略有下降。

然而，全球经济仍面临重大风险，其中包括美国的关税。

预计全球经济在未来几个季度将适度增长。

外汇影响

马丁的评论不太可能对瑞郎（CHF）产生影响，因为这些评论更多是关于全球经济。截至发稿时，美元/瑞郎下跌0.1%，接近0.7995。

瑞士经济常见问题（FAQ）

瑞士的经济实力如何?

按名义国内生产总值(GDP)衡量，瑞士是欧洲大陆第九大经济体。以人均国内生产总值(衡量平均生活水平的广泛指标)来衡量，这个国家在世界上名列前茅，这意味着它是全球最富有的国家之一。在生活水平、发展指数、竞争力或创新方面的全球排名中，瑞士往往名列前茅。

瑞士的经济增长从何而来?

瑞士是一个开放的自由市场经济体，主要以服务业为基础。瑞士经济拥有强大的出口部门，邻国欧盟(EU)是其主要贸易伙伴。瑞士是钟表的主要出口国，并拥有食品、化学和制药行业的领先企业。这个国家被认为是一个国际避税天堂，与欧洲邻国相比，它的企业和个人所得税税率低得多。

瑞士经济如何影响瑞士法郎的估值?

作为一个高收入国家，瑞士的经济增长率在过去几十年里有所下降。尽管如此，它的政治和经济稳定，教育水平高，几个行业的顶级公司以及避税天堂的地位，使它成为外国投资的首选目的地。这总体上有利于瑞士法郎(CHF)，从历史上看，瑞士法郎相对其他主要货币一直保持相对强势。一般来说，瑞士经济的良好表现——基于高增长、低失业率和稳定的价格——往往会使瑞郎升值。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

大宗商品价格会影响瑞士法郎的估值吗?

瑞士不是大宗商品出口国，因此总体而言，大宗商品价格不是瑞士法郎(CHF)的主要驱动因素。然而，与黄金和石油价格有轻微的相关性。至于黄金，瑞郎作为避险货币的地位，以及瑞郎过去由贵金属支撑的事实，意味着这两种资产往往会朝着同一个方向发展。就石油而言，瑞士国家银行(SNB)发布的一份报告显示，由于瑞士是燃料净进口国，油价上涨可能会对瑞士法郎的估值产生负面影响。

• 美元/瑞郎在瑞士国家银行（SNB）决定后测试三周低点，跌破0.7985。
• 瑞士央行维持利率在0%不变，并暗示2026年经济将温和增长。
• 在周三晚上美联储（Fed）发表鸽派声明后，美元保持防守态势。

瑞士法郎受到瑞士国家银行（SNB）货币政策决定的支持。美元/瑞郎从接近0.8000的水平下跌，目前在撰写时测试0.7985的三周新低，过去三天贬值近1%。

瑞士国家银行在周三满足了投资者的预期，维持基准利率在0%不变。市场现在期待该行行长马丁·施莱格尔的新闻发布，以获取有关近期货币政策计划的进一步见解。

该行的声明强调了低于预期的通胀趋势，但确认中期通胀与上次货币政策会议几乎没有变化。该行还指出，瑞士经济在第三季度收缩，但在美国关税降低和全球经济略微强劲的背景下，经济前景有所改善，总体上抑制了负利率的希望。

另一方面，美元在周三美联储（Fed）做出比预期更鸽派的货币政策决定后保持防守态势。美联储如预期将利率下调25个基点，并仅在2026年发出进一步降息的信号。然而，投资者仍然对该行明年进一步放宽货币政策保持信心，尽管存在温和的鹰派异议和鲍威尔主席的评论，淡化了对通胀的担忧，并排除了加息的可能性。

经济指标

瑞士央行公布利率决议

瑞士国家银行（SNB）在每年四次定期会议后宣布其利率决定，每季度一次。一般来说，如果SNB对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，这对瑞士法郎（CHF）是利好的。同样地，如果SNB对经济持鸽派观点并保持利率不变或降低利率，这通常对CHF是不利的。

上次发布时间: 周四 12月 11, 2025 08:30

频率: 不定期

实际值: 0%

预期值: 0%

前值: 0%

来源: Swiss National Bank

经济指标

瑞央行新闻发布会

瑞士国家银行（SNB）由理事会主席领导，在每次季度会议后举行新闻发布会，会议分别在三月、六月、九月和十二月举行，届时会做出利率决定并制定未来的经济预测。新闻发布会分为两部分——首先宣读准备好的声明，然后开放给媒体提问。这些提问经常导致即兴回答，从而引发市场波动。鹰派言论往往会推动瑞士法郎（CHF）上涨，而鸽派信息则往往会使其走弱。

上次发布时间: 周四 12月 11, 2025 09:00

频率: 不定期

实际值: -

预期值: -

前值: -

来源: Swiss National Bank

在新闻发布会上，瑞士国家银行（SNB）将利率维持在0%不变后，主席马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）对经济和通胀的前景提供了更多细节。

施莱格尔的新闻发布会要点

我们将继续观察形势，并在必要时调整货币政策，以保持价格稳定。

低利率通过汇率发挥作用。

中期通胀压力与上个季度基本持平。

我们随时准备在必要时干预外汇市场。

瑞士国家银行（SNB）政策将在未来几个季度缓慢刺激通胀。

我们的货币政策仍然是扩张性的。

货币政策也支持经济增长。

与上次评估相比，不确定性略有下降。

预计全球经济在未来几个季度将适度增长。

然而，全球经济仍面临重大风险，其中包括美国关税。

货币政策是适当的。

无法对未来的决策发表评论。

重要的是中期通胀前景，基本保持不变。

预计失业率将略有上升，但随后可能再次下降。

只要通胀在目标范围内，我们对通胀没有偏好。

负利率的门槛更高，但仍然准备在必要时使用。

愿意在需要时引入瑞士国家银行的负利率。

使用负利率的可能性没有上升。

不能说较低的CPI前景使负利率政策更有可能。

负利率有效降低了瑞士法郎（CHF）的吸引力。

我们提前降低了利率，这一举措已被证明是积极的。

降低关税对瑞士GDP是一个积极因素

市场反应

美元/瑞郎在下滑至0.7985附近后有所反弹。

瑞士央行常见问题（FAQ）

什么是瑞士国家银行?

瑞士国家银行(SNB)是瑞士的中央银行。作为一家独立的央行，它的任务是确保中长期的价格稳定。为了确保价格稳定，瑞士央行的目标是维持适当的货币条件，这是由利率水平和汇率决定的。对于瑞士央行来说，价格稳定意味着瑞士消费者价格指数(CPI)每年的涨幅低于2%。

瑞士国家银行的利率政策如何影响瑞士法郎?

瑞士国家银行(SNB)管理委员会根据其物价稳定目标决定适当的政策利率水平。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制过度的价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

瑞士央行是否干预外汇市场?

是的。瑞士国家银行(SNB)定期干预外汇市场，以避免瑞士法郎(CHF)对其他货币升值过多。坚挺的瑞郎损害了该国强大的出口部门的竞争力。2011年至2015年间，瑞士央行实施了与欧元挂钩的政策，以限制瑞郎兑欧元的升值。央行利用其庞大的外汇储备干预市场，通常是通过购买美元或欧元等外币。在高通胀时期，尤其是能源通胀时期，瑞士央行避免干预市场，因为坚挺的瑞郎使能源进口变得更便宜，缓冲了瑞士家庭和企业受到的价格冲击。

瑞士国家银行管理委员会何时决定货币政策?

瑞士央行每季度召开一次会议，分别在3月、6月、9月和12月进行货币政策评估。每一项评估都会导致货币政策决定和中期通胀预测的发布。

• 印度卢比在开盘时大幅下跌，美元/印度卢比接近90.80。
• 美印贸易协议的不确定性一直是印度卢比的主要拖累。
• 美联储在周三晚上将利率下调25个基点至3.50%-3.75%，并暗示2026年仅降息一次。

印度卢比（INR）在周四印度下午交易时段面临着对美元（USD）的强烈卖压。美元/印度卢比对在90.80附近创下新高，印度卢比因美印贸易谈判的不确定性而大幅下跌。

投资者对美国和印度在周三开始的为期两天的会议后是否能达成共识保持谨慎，副美国贸易代表瑞克·斯威策（Rick Switzer）已抵达。

周三，美国贸易代表詹米森·格里尔（Jamieson Greer）在参议院拨款委员会作证时称印度是一个“难啃的骨头”，但补充说新德里的最新提议是美国见过的“最好”的提议，《今日印度》报道。

与此同时，全球贸易研究倡议（GTRI）在一份报告中表示，印度必须在与美国的贸易谈判中坚持平衡的结果，并对在农业作物或转基因（GMO）产品上做出让步保持极其谨慎，ANI报道。该机构补充说，如果华盛顿对达成协议是认真的，应该首先将对印度出口的关税从50%削减至25%。

与此同时，路透社的一份报告显示“印度储备银行（RBI）可能在出售美元以帮助印度卢比避免大幅下跌”。

美印之间的贸易摩擦抑制了海外投资者对印度股市的兴趣。外国机构投资者（FIIs）在12月的所有交易日中均为净卖出，已抛售价值16470.35亿印度卢比的股份。

在国内方面，投资者在等待周五发布的11月零售消费者物价指数（CPI）数据。

下表显示了 印度卢比 (INR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 印度卢比 对 瑞郎 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 印度卢比 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 INR (基数)/ USD (报价)。

美联储的点阵图显示联邦基金利率将在2026年降至3.4%

• 尽管美元表现不佳，印度卢比仍大幅贬值，此前美联储（Fed）在周三宣布货币政策。撰写时，美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，努力在开盘时恢复在98.50附近的七周低点。
• 周三晚上，美联储将利率下调25个基点（bps）至3.50%-3.75%。由于美国劳动力市场状况持续疲软，市场普遍预期美联储会这样做。
• 美联储的点阵图显示，政策制定者预计2026年仅会有一次降息，主席杰罗姆·鲍威尔表示“进一步货币宽松的门槛非常高，我们（美联储）处于良好位置，可以等待经济如何演变”。
• 尽管市场参与者已经将25个基点的降息计入价格，而鲍威尔并未明确支持进一步降息，但导致美元大幅下跌的主要因素似乎是鲍威尔关于通胀预期降温的评论。
• 鲍威尔表示：“有证据表明服务业通胀已经下降，商品通胀完全是由于关税造成的。”他补充道：“如果没有新的关税公告，商品的通胀应该在第一季度达到峰值。”在政策公告之前，投资者曾预期美联储将宣布暂停进一步降息，因为通胀压力仍远高于2%的目标。

技术分析：美元/印度卢比重返接近90.70的历史高点

美元/印度卢比在周四上涨0.65%，接近90.80。该货币对保持在89.74的20日指数移动平均线（EMA）之上，保持短期趋势向上。20日EMA在最近的交易中变陡，增强了趋势支撑。

14日相对强弱指数（RSI）为69.09，在回调后回升，确认了看涨动能。

只要价格行动保持在上升的20日EMA之上，动能将保持积极。如果持续收盘在该动态支撑位之上，将使回调保持有限，并可能将上涨延续至92.00，而若跌回该支撑位以下，则将削弱看涨基调，并打开向下的空间，目标指向12月1日的低点89.51。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的）

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 黄金在周四难以延续盘中创下新的周高点的反弹。
• 积极的风险情绪和温和的美元复苏对黄金/美元施加了一些压力。
• 鸽派的美联储预期应限制美元的上涨，并为黄金/美元货币对提供支持。

黄金（黄金/美元）略微从4200美元附近反弹，尽管在周四欧洲时段的前半段仍保持负偏向。美元（USD）吸引了一些买家，收复了前一天FOMC会议后跌至10月24日以来最低水平的部分跌幅。这反过来未能帮助商品延续其温和的日内达到周高点的温和反弹。

然而，美元的上行空间似乎有限，因为市场押注美联储（Fed）将进一步降息，这继续为无收益的黄金提供支持。除此之外，源于持续的俄乌战争的地缘政治不确定性限制了避险商品的下行空间，在为任何有意义的贬值建立仓位之前需要保持谨慎。

每日市场动态：黄金交易者似乎不太坚定，鸽派美联储押注抵消了温和的美元反弹

• 在广泛预期的举措中，美国联邦储备委员会在周三晚上的为期两天的政策会议结束时将借贷成本下调25个基点，并预计在2026年仅再降息一次。然而，投资者仍然对2026年再降息两次抱有希望，因美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鸽派言论。
• 鲍威尔在会后的新闻发布会上告诉记者，美国劳动力市场面临显著的下行风险，美国中央银行不希望其政策抑制就业创造。这反过来将美元拖至10月24日以来的最低水平，并推动黄金在周四创下新的周高点。
• 然而，鲍威尔拒绝提供下一次降息的时间指导，并暗示未来降息的道路将更加艰难。此外，两个鹰派的异议者反对周三的举措，增加了对美联储明年放松政策步伐的不确定性，并对这一无收益的黄色金属形成了阻力。
• 此外，积极的风险情绪成为另一个驱动资金流出避险贵金属的因素。尽管如此，俄乌停火谈判的缓慢进展使地缘政治风险依然存在，可能会阻止交易者在该商品上进行激进的看跌押注，并限制更深的损失。
• 乌克兰无人机袭击并使一艘参与黑海俄罗斯石油交易的油轮失去动力。这是两周内针对俄罗斯所谓“影子舰队”船只的第三次海上无人机袭击。与此同时，普京总统表示，俄罗斯将通过军事或其他手段夺取乌克兰的顿巴斯地区。
• 混合的基本面背景使黄金/美元看跌者需要保持谨慎。市场参与者现在关注周四的美国经济日程，包括发布通常的每周初请失业金和贸易平衡数据。这些数据，加上美元价格动态，应该为该商品提供新的交易动力。

黄金空头需要等待跌破4200美元后再进行新的押注

从过去两周交易区间的上边界附近的阻力位回调，令黄金/美元多头需要保持谨慎。然而，日线图上的积极振荡指标表明，进一步跌破4200美元关口可能被视为买入机会，并在4170-4165美元区域找到良好的支撑。然而，若有效跌破后者，可能会暴露4125-4120美元的汇合点——包括4小时图上的200期指数移动平均线（EMA）和从10月底波动低点延伸的上升趋势线。

另一方面，多头需要等待在4245-4250美元的阻力区上方持续的强势和被认可。随后的上涨有潜力将黄金价格提升至4277-4278美元的中间阻力位，进而指向4300美元的关口。一些后续买入将被视为黄金/美元多头的关键触发因素，并为进一步的短期涨幅铺平道路。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

瑞士央行（SNB）如预期将利率维持在0%。现在，投资者在等待主席马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）将在09:00 GMT举行的新闻发布会，届时他们将寻找有关货币政策前景的新线索。

SNB货币声明要点

银行在瑞士国家银行（SNB）的视点存款将按照SNB政策利率在一定阈值内获得利息补偿。

瑞士国家银行（SNB）在必要时仍然愿意在外汇市场上积极参与。

与上次货币政策评估相比，通胀压力几乎没有变化。

瑞士国家银行（SNB）预计2025年通胀为0.2%（之前的预测为0.2%）。

瑞士国家银行（SNB）预计2026年通胀为0.3%（之前的预测为0.5%）。

瑞士国家银行（SNB）预计2027年通胀为0.6%（之前的预测为0.7%）。

瑞士国家银行（SNB）预计2025年瑞士国内生产总值（GDP）约为1.5%（之前的预测为1.0-1.5%）。

瑞士国家银行（SNB）预计2026年瑞士国内生产总值（GDP）约为1%（之前的预测约为1%）。

对瑞士经济前景的主要风险是全球经济的发展。

由于美国关税降低和全球经济发展略有改善，瑞士的经济前景略有改善。

尽管美国关税和贸易政策的不确定性对全球经济造成了压力，但许多国家的经济发展迄今为止仍比预期更具韧性。

基线情景预计全球经济在未来几个季度将温和增长。

美国关税和贸易政策的不确定性可能会对全球经济动能产生比迄今观察到的更大的影响。

市场反应

瑞士国家银行（SNB）对瑞士法郎（CHF）的政策初步反应似乎是积极的。截至发稿时，美元/瑞郎跌至接近0.7990。

下表显示了 瑞郎 (CHF) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 瑞郎 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CHF (基数)/ USD (报价)。

本节内容于GMT时间06:35发布，作为瑞士国家银行（SNB）货币政策公告的预览。

瑞士国家银行（SNB）定于今天08:30 GMT宣布其2025年的最后一次货币政策。

SNB预计将利率维持在0%，这是连续第二次会议。瑞士央行将继续维持扩张性的货币政策立场，因为价格压力仍接近0%-2%通胀目标的下限。11月份，瑞士通胀在年化基础上保持平稳，10月份增长0.1%。

由于SNB被广泛预期将借贷利率维持在0%，瑞士法郎（CHF）前景的主要触发因素将是2026年的货币政策指引。SNB不太可能支持负利率政策，因为主席马丁·施莱格尔在11月初的评论中表示，"回到负利率政策的门槛非常高"，并指出超鸽派立场可能对储户和养老金基金产生"不良副作用"。

SNB的货币政策结果将如何影响美元/瑞郎？

美元/瑞郎在周四的欧洲交易时段努力上涨，此前在前一天回落至三周低点0.7985。瑞士法郎货币对在一个下降三角形形态中显示出更广泛的横盘趋势，其水平支撑位于11月19日的低点0.7985，而向下倾斜的边界则从11月高点0.8124绘制。该货币对的短期趋势看跌，因为其保持在20日指数移动平均线（EMA）0.8030以下。

14日相对强弱指数（RSI）为45.23，低于50中线，表明看涨动能减弱。RSI向50的反弹将表明稳定。

向下倾斜的边界限制了涨幅，阻力位接近0.8078。然而，若日收盘高于该阻力位，可能会减轻压力并将偏向恢复，目标接近8月高点0.8171，而未能收复将使卖方保持控制。向下看，如果该货币对跌破11月19日的低点0.7985，空头可能会获得控制，并将下跌延伸至11月18日的低点0.7938。

瑞士央行常见问题（FAQ）

什么是瑞士国家银行?

瑞士国家银行(SNB)是瑞士的中央银行。作为一家独立的央行，它的任务是确保中长期的价格稳定。为了确保价格稳定，瑞士央行的目标是维持适当的货币条件，这是由利率水平和汇率决定的。对于瑞士央行来说，价格稳定意味着瑞士消费者价格指数(CPI)每年的涨幅低于2%。

瑞士国家银行的利率政策如何影响瑞士法郎?

瑞士国家银行(SNB)管理委员会根据其物价稳定目标决定适当的政策利率水平。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制过度的价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

瑞士央行是否干预外汇市场?

是的。瑞士国家银行(SNB)定期干预外汇市场，以避免瑞士法郎(CHF)对其他货币升值过多。坚挺的瑞郎损害了该国强大的出口部门的竞争力。2011年至2015年间，瑞士央行实施了与欧元挂钩的政策，以限制瑞郎兑欧元的升值。央行利用其庞大的外汇储备干预市场，通常是通过购买美元或欧元等外币。在高通胀时期，尤其是能源通胀时期，瑞士央行避免干预市场，因为坚挺的瑞郎使能源进口变得更便宜，缓冲了瑞士家庭和企业受到的价格冲击。

瑞士国家银行管理委员会何时决定货币政策?

瑞士央行每季度召开一次会议，分别在3月、6月、9月和12月进行货币政策评估。每一项评估都会导致货币政策决定和中期通胀预测的发布。

• 日元（JPY）在反弹的美元（USD）面前难以延续其温和的盘中涨幅。
• 日本的财政和增长担忧成为削弱日元需求的关键因素。
• 日本央行（BoJ）与美联储（Fed）政策前景的分歧限制了日元的跌幅，并对美元/日元（USD/JPY）的上涨形成压制。

日元（JPY）在反弹的美元（USD）面前停滞不前，周四欧洲时段前半段交易时略显积极。这标志着连续第二天的上涨，得益于市场对日本央行（BoJ）即将加息的日益接受。这与鸽派的美联储（Fed）预期形成显著分歧，限制了美元的反弹，并对美元/日元（USD/JPY）形成阻力。

与此同时，内阁首相高市早苗（Sanae Takaichi）下的财政支出扩大加剧了对日本公共财政的担忧。此外，投资者选择等待更多关于日本央行政策收紧路径的线索。这反过来可能会阻碍日元多头进行激进押注，因为市场的关注点仍然集中在下周五即将召开的为期两天的日本央行货币政策会议的结果上。

在日本央行与美联储政策前景分歧的情况下，日元多头占据上风

• 日本央行行长植田和男本周早些时候重申，央行基线经济和价格前景实现的可能性正在逐渐增加。
• 此外，周三发布的企业商品价格指数显示，日本的通胀仍高于历史水平，支持进一步的日本央行政策正常化。
• 市场现在积极定价日本央行下周可能加息的可能性，这与美联储的鸽派降息形成了巨大差异。
• 美国央行在周三为期两天的会议结束时，按预期降低了利率，并预计在2026年再降一次四分之一个百分点。
• 与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔告诉记者，美国劳动力市场面临显著的下行风险，央行不希望其政策抑制就业创造。
• 交易者迅速做出反应，现在预计美联储在2026年将再降两次利率。这使得美元保持疲软，并继续支撑低收益的日元。
• 投资者仍然担心在高市早苗总理的再通胀推动和大规模支出计划下，日本的财政状况恶化。
• 事实上，修订后的国内生产总值报告显示，日本经济在7月至9月期间收缩了0.6%，按年计算则下降了2.3%，是自2023年第三季度以来最快的速度。
• 然而，这一情况被对更高工资将提高家庭购买力和促进支出的预期所抵消，这应当推动需求驱动的通胀并增强经济。
• 交易者现在关注即将发布的美国每周初请失业金数据，这与美国贸易平衡数据一起，可能为美元及美元/日元货币对提供一些推动力。

美元/日元（USD/JPY）难以在156.00上方延续盘中上涨

在156.00关口和100小时简单移动均线（SMA）下方的日内跌破支持进一步下跌的可能性，尽管小时图上的负振荡指标显示出这一点。尽管如此，日线图上的技术指标保持在积极区域，表明任何进一步的下跌更可能在155.35-155.30的阻力突破点附近吸引一些买家。后者代表了短期交易区间的上边界，应作为关键的转折点。一些后续卖盘导致价格随后跌破155.00心理关口，可能会将近期偏向转向美元/日元的看跌者。

另一方面，若持续强势回升至156.00以上，可能将现货价格提升至156.60-156.65区域，进而接近157.00附近，或周二触及的两周高点。一些后续买盘应为进一步涨幅铺平道路。美元/日元货币对可能随后突破157.45的中间阻力，并瞄准挑战158.00附近的多月高点，该水平在11月触及。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 英镑/日元逆转了温和的盘中下跌，但由于信号混杂，缺乏后续跟进。
• 财政担忧和疲软的经济增长削弱了日元，支撑现货价格。
• 日本央行（BoJ）与英国央行（BoE）政策预期的分歧在贝利证词之前限制了该货币对的上涨。

英镑/日元在周四吸引了一些在208.00附近的抄底买家，但缺乏后续跟进，并在早期欧洲交易时段保持负偏向。现货价格目前在208.50-208.55区域交易，仍然距离本周二触及的自2008年8月以来的最高水平相对较近。

投资者对日本因首相高市早苗的大规模支出计划和疲软的经济增长而恶化的财政状况感到担忧。这在很大程度上掩盖了日本央行（BoJ）的鹰派预期，而这被视为日元（JPY）相对表现不佳的关键因素，并为英镑/日元交叉提供了顺风。

然而，日元的下行空间似乎有限，因为市场预期日本央行可能在下周加息。日本央行行长植田和男本周早些时候的言论提升了这一押注，他表示央行的基线经济和价格展望实现的可能性正在逐渐增加。这与较软的风险情绪相结合，可能会支持避险日元。

另一方面，英镑（GBP）受到温和的美元（USD）反弹的压力。这进一步限制了英镑/日元交叉的上行空间。此外，日本央行的鹰派前景与市场对英国央行（BoE）下周将降息的押注形成显著分歧，这在进行新的看涨押注之前需要谨慎。

交易者似乎也不愿意，选择等待英国央行行长安德鲁·贝利今天晚些时候的证词。然而，焦点仍将集中在下周的关键央行事件风险上——周四的英国央行货币政策更新和周五的日本央行利率决策。这将对英镑/日元交叉产生关键影响，并决定下一步的方向性走势。

经济指标

英国央行行长贝利发表讲话

安德鲁•贝利 (Andrew Bailey)是英国央行 (Bank of England)行长。他于2020年3月16日马克•卡尼(Mark Carney)任期结束时就职。在被任命之前，贝利一直担任金融市场行为监管局(Financial Conduct Authority)的首席执行官。2013年4月至2016年7月担任英国央行副行长，2004年1月至2011年4月担任英国央行首席出纳。

下一次发布: 周四 12月 11, 2025 09:50

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Bank of England

以下是12月11日，星期四您需要了解的内容：

在美国联邦储备委员会（Fed）实施广泛预期的降息并暗示未来几个月可能维持利率不变后，美元（USD）从早前的跌幅中回升，对六大对手货币反弹。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

联邦公开市场委员会（FOMC）在周三晚上以9-3的投票结果决定将基准联邦基金利率下调25个基点（bps），至3.5%-3.75%的区间。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，美国中央银行现在“处于良好位置，可以观察经济如何演变”，并指出未来加息并不是基本假设情景。美联储官员暗示，他们预计明年只会降息一次。

交易者准备迎接美国贸易帐数据的发布，随后是每周的初请失业金人数和批发库存报告，这些数据将在周四北美时段发布。分析师预计，申请失业救济的新申请人数将上升至220,000，而前值为191,000。

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• 突发：澳大利亚11月份失业率稳定在4.3%，预期为4.4%
• 金价在美元反弹的情况下挣扎于周高点下方；在美联储鸽派预期下捍卫4200美元
• 日本日元延续日内下滑；美元/日元在温和美元反弹中重返156.00

周四亚洲时段早些时候，澳大利亚统计局（ABS）报告称，澳大利亚11月份的失业率为4.3%，与上个月持平。该数据低于市场共识的4.4%。此外，澳大利亚11月份的就业变化为-21.3K，较10月份的41.1K（修正自42.2K）有所下降，预测为20K。

AUD/USD在发布混合的澳大利亚就业数据后面临一些卖压，目前交易于中0.6600s以下。

USD/JPY在156.00以上以更强的姿态交易，受到美元需求回升的支撑。周四早些时候，日本内阁官房长官木原稔表示，政府将密切关注美联储降息后对日本经济的影响。

USD/CHF在0.8000附近保持稳定。交易者在等待瑞士国家银行（SNB）的利率决定，预计其将在12月会议上继续维持当前的零利率政策。

USD/CAD 在1.3800以上保持防守。加拿大央行（BoC）在周三将关键利率维持在2.25%，这是基于令人鼓舞的第三季度数据。BoC行长蒂夫·马克莱姆表示，目前的利率“大致处于合适水平”，以保持通胀接近2%的目标，并支持经济的结构性转型。

EUR/USD在周四早间亚洲时段触及八周高点后，失去动能，跌至1.1700以下。

GBP/USD在早些时候接近测试1.3400关口后走软。周二，英格兰银行（BoE）副行长克莱尔·隆巴德利和戴夫·拉姆斯登支持适度的货币宽松周期，表示通胀风险仍然偏向上行。

黄金在进入欧洲时段时吸引了一些卖家，价格接近4200美元。白银 在亚洲交易时段早些时候触及62.89美元的历史高点后，回调至接近62.00美元。

西德克萨斯中质油（WTI）价格在周四欧洲时段早盘下跌，WTI 交易价格为每桶 57.95 美元，低于周三收盘时的 58.77 美元。
布伦特原油（Brent crude）也在下跌，交易价格为 61.62 美元，低于前一交易日的收盘价 62.46 美元。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 澳元/日元在周四欧洲早盘跌至103.50附近。
• 澳大利亚11月份失业率为4.3%，与上个月持平。
• 日本的财政和增长担忧可能会限制该货币对的下行空间。

周四，澳元/日元在欧洲早盘期间暴跌至约103.50。澳元（AUD）在发布混合的澳大利亚就业数据后对日元（JPY）走软。然而，澳大利亚储备银行（RBA）的鹰派立场可能有助于限制澳元的跌幅。

澳大利亚统计局（ABS）周四发布的数据表明，澳大利亚11月份失业率稳定在4.3%。这一数据低于市场共识的4.4%。此外，11月份澳大利亚就业变化为-21.3K，而10月份为41.1K（自42.2K修正），与市场共识预测的20K相比。澳元在对混合的澳大利亚就业报告作出即时反应时小幅走低。

另一方面，澳大利亚央行的鹰派立场可能会为澳元对日元提供一些支持。RBA行长米歇尔·布洛克表示，未来可预见的时间内不会有降息的可能，并且董事会讨论了如果通胀压力持续，明年加息的可能性。金融市场预计最早在2026年2月或6月可能会加息。

与此同时，交易者对日本的扩张性财政措施和增长感到担忧，尤其是在高市的管理下，推动通货膨胀的政策和大规模支出计划旨在提振疲软的经济增长。这反过来可能会对日元施加压力，并为该货币对提供顺风。首相高市早苗的亲增长议程被市场视为潜在财政刺激和更宽松金融条件的信号。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 英镑/美元在周四早盘欧洲交易时段下跌至约1.3365。
• 美联储在周三如预期般将关键利率下调25个基点。
• 金融市场目前预计英国央行下周降息的概率约为88%。

在周四早盘的欧洲交易时段，英镑/美元交投于1.3365附近，受到美元（USD）反弹的压力。然而，在美国联邦储备委员会（Fed）在12月政策会议上实施降息后，潜在的下行空间可能会受到限制。交易者正准备迎接稍后发布的美国每周初请失业金人数报告。

市场继续消化美联储周三的降息决定。美国中央银行在12月会议上连续第三次下调关键利率，但暗示未来几个月可能会维持利率不变。两位美联储官员投票决定维持利率不变，而特朗普在9月任命的斯蒂芬·米兰则投票支持更大幅度的降息。

在新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，中央银行需要时间来观察今年三次降息如何影响美国经济。鲍威尔补充说，他将密切关注在1月下次会议之前的最新数据。美联储的经济预测显示，明年将进行一次降息，尽管新的数据可能会改变这一点。

另一方面，英国央行（BoE）降息的前景可能会拖累英镑（GBP）兑美元走低。金融市场目前预计，随着经济数据表明通胀压力有所缓解，英国央行下周降息的概率接近88%。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

根据FXStreet编制的数据，周四印度的黄金价格下跌。

黄金的价格为每克12,211.23印度卢比（INR），相比周三的12,267.11印度卢比有所下降。

黄金的价格从前一天的每托拉143,081.10印度卢比降至每托拉142,429.30印度卢比。

FXStreet通过将国际价格（美元/印度卢比）调整为当地货币和计量单位来计算印度的黄金价格。价格根据发布时的市场汇率每日更新。价格仅供参考，当地汇率可能略有不同。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

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