即時新聞

• 美元/日元稳步上升看向 150.00，但日本的干预威胁逼近。
• 美联储卡什卡利仍持鹰派态度，称加息风险倾向上行。
• 日央行 7 月会议纪要喜忧参半，但日央行仍持鸽派立场。

美元/日元在触及日低 148.86 后，在北美时段早盘延续涨势。然而，尽管日本当局威胁要进行干预，但积极的数据和高企的美国国债收益率使该货币对没有跌破 149.00 水平。美元/日元目前交投于 149.40 附近，涨幅为 0.27%。

货币政策分歧导致美元/日元稳步上涨，但干预威胁抑制了涨势

美联储进一步收紧货币政策的预期继续左右着金融市场的走势。尽管最新的耐用品订单好于预期为美元（USD）提供了支撑，但市场情绪依然脆弱，美元（USD）可能会继续全盘上涨。8 月份的耐用品订单预期为下降-0.5%，但实际增长了 0.2%，打破了上个月-5.6%的跌幅。除运输外的订单月率上升 0.4%，高于预期， 7 月份增幅为 0.1%。

除此之外，明尼苏达州联储主席尼尔-卡什卡利（Neil Kashkari）在接受 CNN 采访时表示，利率上升的风险依然存在，但存在不确定性。他补充说，消费者支出依然强劲，虽然美联储在通胀方面取得了显著进展，但他不确定美联储是否采取了足够的限制性措施。

在日本方面，日本央行7月会议纪要显示，一些委员认为有必要解释YCC调整并非结束宽松政策的迹象，同时强调他们不确定通胀是否会持续高于2%的目标。同时，掉期市场已开始为 12 月和 1 月可能的加息定价，前者的概率为 70%，后者为 85%。

美元/日元价格分析：技术前景

日图显示该货币对倾向上行，但由于干预威胁，上升趋势似乎已过度延伸。不过，若有效突破 150.00，则可能为测试去年高点 151.94 铺平道路。尽管如此，如果美元/日元下修，初步支撑位将在位于148.39 的Tenkan-Sen线，然后是 9 月 7 日的日高点 147.87，以及位于146.95 的Kijun-Sen线。

欧元/美元今年的走势犹如过山车，美元可能在年底前都会保持良好买盘。瑞银集团的经济学家分析了欧元/美元的前景。

美联储需要先于欧洲央行降息的说法值得商榷

近期风险倾向于美元进一步走强。

鉴于最新的宏观经济数据，美联储是否需要在欧洲央行之前下调政策利率已成为疑问。因此，美元对欧元可能进一步走强，欧元/美元有可能回落至 1.05 下方。

鉴于美国实际收益率为正值，奥地利第一储蓄集团的经济学家预计第四季度金价 "只会 "盘整。

美国实际收益率明显处于正值区间

美国的实际收益率已经处于正值。这一事实目前阻碍了金价的持续上行。

我们预计第四季度金价将在大约 1930 美元至 1960 美元区间盘整。

• 欧元全面加速下跌。
• 美元依然坚挺，DXY 指数达到 106.60 上方的周期新高。
• 欧元/美元超卖，但没有缓解迹象。

欧元/美元在亚洲时段开始后加速下跌，跌至 1.0509，达到 1 月份以来的最低水平。由于美元继续坚挺，延续涨势，欧元/美元仍在低点附近承压。

欧元全面走软，DXY 再创新高

欧元/美元跌破 1.0530，下跌势头增强，目前目标指向 1.0500 区域。欧元/美元跌破 1.0530 后，跌势愈演愈烈，目前的目标是 1.0500 区域。下一个需要关注的水平是今年迄今的低点 1.0483。

在过去几个小时里，欧元的负面势头有所加强，但没有特别的催化剂推动其下跌。欧元/英镑从 0.8700 回落至 0.8660，欧元/瑞郎则从两个月高点反转。欧元/日元也在下跌，逼近 147.00。

另一方面，尽管美元指数（DXY）连续第四天上涨，但仍保持着上涨势头。它在 106.64 点创下了 2023 年的新高。美元继续受到美国国债收益率和市场情绪的支撑。华尔街股市开盘向好，但在最初的大涨之后迅速缩减了涨幅。

美国数据超出预期，8 月份耐用品订单增长 0.2%，与预期的下降 0.5%相反。德国和西班牙的通胀数据将于周四公布。

技术水平

可能于 10 月 1 日开始的美国政府关门迫在眉睫。富国银行的经济学家评估了其对美元的影响。

任何美元贬值都将是短暂的

如果政府关门，可能会对美元产生负面影响，尽管这种影响可能是温和和短暂的。

最近的历史表明，美元指数（DXY）可能会在停摆开始后的几周内下跌约 1%-1.5%。同样在最近的关门事件中，关门开始三个月后，美元已收复失地，对美元没有产生有意义或持久的影响。

如果美国政府真的关门，我们预计也会出现类似的情况，我们不会对美元的长期前景做出重大改变。

• 美国耐用品订单数据向好，银价直线下跌至 22.40 美元附近。
• 美联储卡什卡利（Kashkari）表示，更多的利率似乎是合理的，并且需要保持在高位以降低通胀。
• 美元指数继续上行，在 106.60 点创下近 11 个月新高。

在乐观的 8 月份耐用品订单数据公布后，白银价格（XAG/USD）在纽约早盘时段暴跌至 22.45 美元附近。该经济数据出人意料地增长了 0.2%，而预期为下降 0.5%。由于美国制造业正处于艰难时期，7 月份的订单大幅萎缩了 5.6%。

核心商品订单的意外增长表明需求前景正在改善，企业正在消化美联储（Fed）提高利率的担忧。美国制造业采购经理人指数（PMI）在较长时间内持续下降，核心商品订单的意外增长可能会改善工厂活动，从而使美国经济更具韧性。

与此同时，明尼阿波利斯联储银行行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，利率有可能不得不走高，但他补充说，这很难预料。此前，美联储理事卡什卡利评论说，经济从根本上来说比预测的要强劲得多。因此，提高利率似乎是有道理的，而且需要保持高利率来降温通胀。

美元指数（DXY）继续上行，在 106.60 点创下近 11 个月新高。10 年期美国国债收益率回升至 4.54% 附近。

白银技术分析

白银扩大下行空间，接近支撑区，两小时窄幅区间为 22.24-22.30 美元。向下倾斜的 20 期指数移动平均线（EMA）位于 22.87 美元，表明短期趋势看跌。

相对强弱指数（RSI）（14）转入看跌区间 20.00-40.00，表明有更多下行空间。

白银两小时走势图

英镑近期表现不佳。瑞银经济学家分析英镑前景。

对美元区间交易

相对而言，英国经济并不显得特别疲软，此外，利率处于高位，这应该会在一定程度上支撑英镑/美元的走势。考虑到这一收益率-增长组合，我们预计英镑/美元将在更大范围内波动。

下行方面，我们认为 1.19 是良好的支撑位，而上行方面，我们认为 1.26 是顶部。

美国众议院共和党议长凯文-麦卡锡（Kevin McCarthy）周三表示，他认为参议院的拨款法案得不到支持。

麦卡锡还说，他希望与美国总统乔-拜登坐下来讨论边境安全问题。周二，美国参议院提交了一份拨款法案。然而，共和党控制的众议院希望在该法案中附加边境和移民限制条款。麦卡锡呼吁拜登总统同意加强边境管制，以防止政府关门。

市场反应

这一事态发展似乎影响了风险情绪。华尔街的主要指数在开盘时表现良好，随后转而下跌，当天的交易价格几乎没有变化。

• 美元走强，美元兑加元有望稳定在 1.3500 以上。
• 美国耐用品订单出人意料地增长了 0.2%，而投资者预期为下降 0.5%。
• 由于美联储决策者支持加息，对美国经济前景的乐观情绪似乎并不确定。

美元/加元货币对在纽约早盘时段面临一些抛售压力，尽管试图将上行空间扩大到眼前的阻力位 1.3540 以上。美元兑加元在创下 106.45 的 10 个月新高后面临抛售，美元/加元难以扩大反弹。

标准普尔 500 指数以积极的态势开盘，投资者摆脱了与政府可能关门相关的风险。由于美联储（Fed）预计将在更长时期内维持较高利率，市场整体情绪依然谨慎。由于美国 8 月份耐用品订单数据超出预期，美元可能会重拾升势。

核心商品订单出人意料地增长了 0.2%，而投资者预期为下降 0.5%，7 月份曾大幅萎缩了 5.6%。尽管美联储（Fed）提高了利率，但核心商品订单量的扩大表明了企业的某种乐观情绪。

由于美联储决策者一直支持央行提高利率，对美国经济前景的乐观情绪似乎并不确定。明尼阿波利斯联储银行行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，利率有可能不得不提高，但他补充说，这很难预料。此前，美联储理事卡什卡利评论说，经济从根本上来说比预测的要强劲得多。因此，提高利率似乎是有道理的，而且需要保持高利率来降温。

石油方面，油价创下 10 个月新高，报 92.66 美元，因为投资者认为消费前景改善导致需求上升。同时，投资者在等待美国能源信息署（EIA）将于格林尼治标准时间 14:30 公布的每周石油库存数据。值得注意的是，加拿大是美国的主要石油出口国，油价上涨对加元构成支撑。

澳新银行的经济学家在报告中指出，美元牛市已经成熟，但尚未结束。

美元最终会走弱

我们预计，美国与其他主要经济体之间的增长和利率差的扩大将主导年底的外汇市场。

我们认为，2023 年以后，美国以外经济体的实际利率将迎头赶上，并进入正值区间。

随着美国经济增长更接近欧洲的基本面，美联储降息的预期将更加坚定，这可能会推动美元走低。但这更像是 2024 年的故事。

• 欧元/美元跌至 1.0530 附近的多月新低。
• 接下来的下行目标是 3 月份低点 1.0516。

欧元/美元周三连续第七个交易日保持良好的抛售压力，在1.0530附近创下六个月新低。

下行趋势的延续将使该货币对容易进一步走低，近期目标为 3 月份低点 1.0516（3 月 8 日），这是冲击 2023 年低点 1.0481（1 月 6 日）前的最后一道防线。

如果跌破关键的 200 日均线 1.0827，该货币对可能会更加疲软。

欧元/美元日线图

在债券收益率上升和美元反弹的情况下，金价保持了相对良好的走势。澳新银行的经济学家分析了黄金的前景。

未来几个月不利因素对黄金的影响有限

面对美国国债收益率上升和美元走强，黄金价格表现坚挺。虽然 "更长时间更高利率 "的说法在强劲的美国经济数据面前势头强劲，但我们认为这些不利因素在未来几个月对黄金的影响有限。

我们预计到今年年底，黄金的交易价格将接近 2000 美元。

• 由于市场情绪紧张，英镑进一步下行。
• 英国央行突然暂停收紧政策，突显出糟糕的经济前景。
• 投资者正在等待英国第二季度GDP数据以获得进一步指引。

英镑(GBP)延续了连续五天的跌势，投资者预计，由于劳动力市场状况恶化和需求前景不佳，英国经济将陷入衰退。由于英国央行暂停加息周期将提高消费者通胀预期，预计英镑兑美元汇率将进一步下跌。

英国央行出人意料地暂停其历来激进的利率周期，不仅突显出政策制定者对英国经济动荡的担忧，还增加了通胀前景的不确定性。英国的能源价格受到全球石油价格上涨的推动，并将使通胀再次升温。高通胀和劳动力需求疲软的情况可能引发未来的滞涨风险。

每日文摘市场动向:英镑下跌，避险冲动加剧

• 由于利率上升的风险不断加深，投资者仍对全球经济感到担忧，英镑面临避险市场情绪的愤怒。
• 随着投资者看到全球经济难以消化央行限制性货币政策的后果，市场情绪依然紧张。
• 高利率对英国经济的影响正在影响劳动力市场状况和经济活动。
• 过去两个月，由于需求环境不断恶化，企业将重点转向控制成本，英国雇主纷纷裁员。
• 尽管对劳动力的需求有所下降，但工资增长依然强劲，通胀前景依然难以消除。
• 与萎缩的英国制造业PMI一样，英国服务业PMI连续第二次跌破50.0的门槛。这表明，由于通胀上升和汽油价格回升，美国家庭的实际收入正在受到挤压。
• 尽管薪资增长强劲，消费者通胀前景顽固，但英国央行上周决定暂停收紧政策。这表明，英国央行政策制定者更担心的是经济动荡的上行风险，而不是持续的通胀。
• 由于预期英国央行已经结束加息，英镑在投资者的抛售名单上。与此相反，在美联储(Fed)暂停紧缩政策后，美元仍保持弹性。
• 美联储暂停紧缩是由于通胀下降和经济前景强劲。在美国经济中，劳动力需求强劲，消费者支出强劲，工资增长稳定。
• 未来，投资者将关注英国4 - 6月季度国内生产总值(GDP)数据，该数据将于周五公布。预计季度和年化GDP数据将分别以0.2%和0.4%的稳定速度增长。
• 美元指数(DXY)接近106.30附近的10个月新高，因美联储政策制定者支持进一步收紧政策以确保物价稳定。
• 由于美国经济与其他七国集团经济体相比表现良好，超过预期2%的通胀压力不会轻易消退。这迫使美联储政策制定者对利率前景保持强硬立场。
• 尽管8月耐用品订单数据乐观，美元仍难以延续上行势头。新订单名义增长率为0.2%，而投资者预期为收缩0.5%。7月份，经济数据大幅收缩5.6%。

技术分析:英镑在六个月低点附近震荡

英镑连续第五次报收跌。英镑兑美元在跌破关键支撑位1.2152之后，周三继续跌势。英镑刷新了六个月低点1.2135，预计将继续下行至1.2100的圆形支撑位。以20日和200日指数移动平均线(ema)为代表的空头交叉预示着未来将出现更多疲软。动量振荡指标已达到超卖水平。

央行常见问题

英格兰银行是做什么的?它是如何影响英镑的?
英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。

英国央行的货币政策如何影响英镑?
当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。

什么是量化宽松(QE) ?它对英镑有何影响?
在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。

什么是量化紧缩(QT) ?它对英镑有何影响?
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。

• 周三，DXY 升至 106.50 附近的 2023 年新高。
• 目前的超买状况可能引发膝跳式行情。

DXY加速上行，周三触及 106.50 附近的年内新高。

考虑到目前的价格走势，短期可能会有更多涨幅。目前进一步上涨的目标是周高点 107.19（2022 年 11 月 30 日），然后是另一个周高点 107.99（2022 年 11 月 21 日）。

然而，该指数目前的超买状况可能偏向于近期的修正走势。

与此同时，只要该指数位于关键的 200 日均线（103.07 点）上方，预计其前景仍将具有建设性。

DXY 日线图

8月份，欧元区银行对企业的贷款大幅下降，而家庭借款略有上升。总体而言，较高的利率和疲弱的经济活动将抑制未来几个季度的投资，使经济活动充其量保持低迷。

去年年底，银行对企业的贷款连续数月下降，今年1月至7月，情况基本稳定下来。然而，8月份银行贷款大幅下降，经季节性调整后的环比增长率为-0.4%。这给欧洲央行(ecb)的货币政策传导速度带来了不确定性因素。在10月利率制定会议召开前一天，欧洲央行又将公布一个月的银行贷款数据，这将让欧洲央行松一口气。如果这一趋势持续下去，那么货币政策传导将再次大幅提速。

总体而言，疲弱的经济前景和更高的利率似乎将限制未来几个季度的商业投资。

家庭借贷实际上在8月份有所上升，在经历了三个月的小幅下降后，环比增长了0.1%。总的来说，家庭借贷——主要是抵押贷款——目前或多或少保持稳定，与加息前的几个月相比，这是一个显著的放缓。

这对欧元区经济来说不是好消息，欧元区经济已经陷入停滞，并显示出越来越多的疲软迹象。我们预计，由于限制性货币政策对经济的影响，经济将继续普遍低迷。我们预计这种情况将在未来几个季度发生，从而加剧2024年初之前非常疲弱的经济前景。

• 尽管澳大利亚通胀反弹，澳元/美元仍面临抛售压力。
• 澳大利亚通胀反弹的主要原因是能源价格和房屋租金上涨。
• 澳元/美元在达瓦斯箱体形态的下部附近交易，这意味着击穿的可能性很高。

澳元/美元货币对在周三试图夺回 0.6400 关键阻力位时遭遇了强烈抛售。尽管澳大利亚 8 月份消费者物价指数（CPI）数据反弹，但澳元兑美元仍下跌。

正如市场参与者预期的那样，澳大利亚月度 CPI 从 7 月份的 4.9% 反弹至 5.2%。导致澳大利亚通胀反弹的主要因素是能源价格和房屋租金的上涨。通胀上升的预期刺激了澳大利亚储备银行（RBA）再次加息的预期。

与此同时，美元指数（DXY）继续因各国央行提高利率和通胀环境升温导致全球经济放缓的担忧而走高。除此之外，美联储（Fed）决策者认为，由于通胀下降和消费支出强劲，美国经济具有韧性，因此央行尚未完成加息。

澳元/美元在四小时线形成的达瓦斯箱体形态下轨附近交投，这意味着破位的可能性很高。位于 0.6457 的 200 期指数移动平均线（EMA）仍是澳元多头的主要障碍。

相对强弱指数（RSI）（14）滑入看跌区间 20.00-40.00，表明看跌动能已被触发。

如果澳元跌破 8 月 17 日 0.6360 附近的低点，将出现新的下行趋势。这将使澳元面临 0.6300 的整数关口支撑，然后是 2022 年 11 月 3 日的低点 0.6272。

在另一种情况下，若果断突破 8 月 15 日 0.6522 附近的高点，澳元将升至 8 月 9 日 0.6571 附近的高点。突破 0.6522 后，该货币将升至 8 月 9 日高点 0.6571，突破 0.6571 后，该货币将升至 8 月 10 日高点 0.6616。

澳元/美元四小时图

• 美国 8 月份耐用品订单小幅增长。
• 美元指数维持在正区域，逼近 106.50。

美国人口普查局周三公布，美国 8 月份耐用品订单增长 0.2%，或 5 亿美元，达到 2,847 亿美元。这一数据是继 7 月份下降 5.6%（从 5.2%修正）之后，好于市场预期的下降 0.5%。

新闻稿称："除交通运输外，新订单增长了 0.4%，""除国防外，新订单下降了 0.7%。过去五个月中有四个月增长的机械行业引领了新订单的增长，达到 378 亿美元，增长 2 亿美元或 0.5%。

市场反应

数据公布后，美元保持强势。截至发稿，美元指数当天上涨 0.2%，报 106.40。

大华银行集团经济学家Enrico Tanuwidjaja、初级经济学家Agus Santoso和Vincentius Ming Shen回顾了近期公布的印尼制造业采购经理人指数。

主要观点

印尼制造业表现强劲反弹，连续第24个月保持扩张态势，并创下自2022年9月以来的最高水平。2023年8月的最新数据显示，印尼制造业PMI指数从53.3点上升至53.9点，在东盟国家中处于最高水平，仅比印度低4.7点，印度8月份制造业PMI指数为58.6点，在亚洲国家中处于最高水平。

在国内，印尼央行（BI）2023 年第三季度的商业活动调查也反映出制造业的乐观情绪。根据印尼央行的调查，由于投资预期的改善，预计2023年第三季度制造业活动将有所改善，从占加权净余额（Saldo Bersih Tertimbang，SBT）的2.2%上升至2.7%。

 

• 欧元/日元在 157.00 支撑位附近加剧了周跌势。
• 下一个上行目标是月度高点 158.65。

本周迄今为止，欧元/日元维持看跌情绪，周三将重回 157.00 附近。

与此同时，该货币对仍处于盘整区间内，突破后将上探迄今为止的月度高点 158.65（9 月 13 日），然后是 2023 年的顶部 159.76（8 月 30 日），该位置位于关键的整数关口 160.00 之前。

到目前为止，只要位于 200 日均线（149.26）上方，该交叉盘的长期积极前景似乎被看好。

欧元/日元日线图

在第三季度后半期，疲软的经济数据拖累了加元，但油价上涨和劳动力市场的弹性使加元在大多数交叉盘中有所回升，尤其是对欧元和英镑。澳新银行的经济学家分析了加元的前景。

加元：仍有上升空间

油价上涨应在日内交易基础上支持加元--尤其是对日元、欧元和英镑等能源进口国的货币。

我们认为美元/加元货币对在年底前将达到 1.34。

英镑（GBP）表现不佳，因为看涨势头的支柱已经消失。澳新银行的经济学家分析了英镑的前景。

势头减弱，但希望犹存

如果 9 月份的会议见证了英国央行紧缩周期的结束，那么随着英国经济的复苏，英镑/美元货币对可能会在年底前盘整回 1.27 上方。

经济增长前景依然充满挑战，尤其是在能源成本上升的情况下，但近期的复苏迹象不应被近期经济活动和增长指标的恶化所掩盖。

• 周二美国尾盘时段，美元突破性走高，因为来自美国国会的报告指出，目前还看不到任何解决方案。
• 耐用品订单数据是周三经济日历上的关键数据。
• 美元指数在106.32上方触及10个月新高。

美元（USD）在过去 40 周内不断创出新高，本周的主要驱动因素是国会的僵局。参议院和众议院都在推动议案，这些议案本身不足以避免 10 月 1 日之前的停摆。随着最后期限的临近，到周六美国政府关门的可能性越来越大，市场可能对美国宏观经济状况一无所知，因为长期停摆意味着许多机构将停止公布经济数据。

周三的重头戏是耐用品订单，该数据将进一步说明美国制造业的健康状况。美国能源信息署（EIA）也将公布美国原油库存数据，因为目前库欣的原油库存储备处于十年来的最低水平。这些数据可能会引发油价再次走高。

每日摘要：美元被视为避风港

• 抵押贷款银行家协会（MBA）将于北京时间 11:00 公布上周抵押贷款申请数据。前值为增长 5.4%。
• 耐用品数据将于北京时间 20:30 公布。不含运输的耐用品预计将从 0.4% 的增幅回落至 0.1%。总体指数此前下降了 5.2%，市场预期下降幅度将减小至 0.5%。
• 备受瞩目的 EIA 美国原油库存报告将于 22:30 公布。除原油库存变化外，目前的库存储备也将成为油价的市场驱动因素。
• 美国财政部将于周四北京时间01:00 举行 5 年期国债拍卖。
• 从亚洲到美国期货，股市全线上涨。市场正试图摆脱过去几天的负面阴霾。
• 芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具显示，市场认为美联储在 11 月会议上维持利率不变的可能性为 80.4%。
• 基准 10 年期美国国债收益率最高触及 4.51%，从周一的高点小幅回落，因为投资者开始购买安全债券，以防美国政府可能关门。

美元指数技术分析：我们到了吗？

美元本周每天都在刷新 10 个月以来的新高，几个主要驱动因素使美元成为避风港。不仅美国政府可能关门是附近的一个因素，目前的利率差异和几位美国联邦储备委员会成员的鹰派言论也让市场清楚地认识到，政策不会很快改变。这验证了美元指数（DXY）正逐步走高，有望创下 52 周新高。

美元指数开盘高于 106.00，不过过热的 RSI 可能会使其难以守住这一水平。希望创下 52 周新高的交易者需要注意，在迈向 114.78 点的过程中需要走很多路。上行方面，下一个获利目标应是2022年11月30日的高点107.19。

下行方面，近期阻力位 105.88 应视为第一支撑位。不过，它刚刚被向上突破，因此不太可能成为一个坚固的支持。倒不如期待 105.12 发挥作用，将 DXY 维持在 105.00 以上。

• 周二美国尾盘时段，美元突破性走高，因为来自美国国会的报告指出，目前还看不到任何解决方案。
• 耐用品订单数据是周三经济日历上的关键数据。
• 美元指数在106.32上方触及10个月新高。

美元（USD）在过去 40 周内不断创出新高，本周的主要驱动因素是国会的僵局。参议院和众议院都在推动议案，这些议案本身不足以避免 10 月 1 日之前的停摆。随着最后期限的临近，到周六美国政府关门的可能性越来越大，市场可能对美国宏观经济状况一无所知，因为长期停摆意味着许多机构将停止公布经济数据。

周三的重头戏是耐用品订单，该数据将进一步说明美国制造业的健康状况。美国能源信息署（EIA）也将公布美国原油库存数据，因为目前库欣的原油库存储备处于十年来的最低水平。这些数据可能会引发油价再次走高。

每日摘要：美元被视为避风港

• 抵押贷款银行家协会（MBA）将于北京时间 11:00 公布上周抵押贷款申请数据。前值为增长 5.4%。
• 耐用品数据将于北京时间 20:30 公布。不含运输的耐用品预计将从 0.4% 的增幅回落至 0.1%。总体指数此前下降了 5.2%，市场预期下降幅度将减小至 0.5%。
• 备受瞩目的 EIA 美国原油库存报告将于 22:30 公布。除原油库存变化外，目前的库存储备也将成为油价的市场驱动因素。
• 美国财政部将于周四北京时间01:00 举行 5 年期国债拍卖。
• 从亚洲到美国期货，股市全线上涨。市场正试图摆脱过去几天的负面阴霾。
• 芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具显示，市场认为美联储在 11 月会议上维持利率不变的可能性为 80.4%。
• 基准 10 年期美国国债收益率最高触及 4.51%，从周一的高点小幅回落，因为投资者开始购买安全债券，以防美国政府可能关门。

美元指数技术分析：我们到了吗？

美元本周每天都在刷新 10 个月以来的新高，几个主要驱动因素使美元成为避风港。不仅美国政府可能关门是附近的一个因素，目前的利率差异和几位美国联邦储备委员会成员的鹰派言论也让市场清楚地认识到，政策不会很快改变。这验证了美元指数（DXY）正逐步走高，有望创下 52 周新高。

美元指数开盘高于 106.00，不过过热的 RSI 可能会使其难以守住这一水平。希望创下 52 周新高的交易者需要注意，在迈向 114.78 点的过程中需要走很多路。上行方面，下一个获利目标应是2022年11月30日的高点107.19。

下行方面，近期阻力位 105.88 应视为第一支撑位。不过，它刚刚被向上突破，因此不太可能成为一个坚固的支持。倒不如期待 105.12 发挥作用，将 DXY 维持在 105.00 以上。

• 周二美国尾盘时段，美元突破性走高，因为来自美国国会山的报告指出，目前还看不到任何解决方案。
• 耐用品订单数据是周三经济日历上的关键数据。
• 美元指数创下 10 个月新高，突破 106.32。

美元（USD）在过去 40 周内不断创出新高，本周的主要驱动因素是国会山的僵局。参议院和众议院都在推动议案，这些议案本身不足以避免 10 月 1 日之前的停摆。随着最后期限的临近，到周六美国政府关门的可能性越来越大，市场可能对美国宏观经济状况一无所知，因为长期停摆意味着许多机构将停止公布经济数据。

周三的重头戏是耐用品订单，该数据将进一步说明美国制造业的健康状况。美国能源信息署（EIA）也将公布美国原油库存数据，因为目前库欣的原油库存储备处于十年来的最低水平。这些数据可能会引发油价再次走高。

每日摘要：美元被视为避风港

• 抵押贷款银行家协会（MBA）将于格林威治时间 11:00 公布上周抵押贷款申请数据。前值为增长 5.4%。
• 耐用品数据将于北京时间 12:30 公布。不含运输的耐用品预计将从 0.4% 的增幅回落至 0.1%。总体指数此前下降了 5.2%，市场预期下降幅度将减小至 0.5%。
• 备受瞩目的 EIA 美国原油库存报告将于 14:30 公布。除原油库存变化外，目前的库欣储备也将成为油价的市场驱动因素。
• 美国财政部将于格林威治时间 17:00 举行 5 年期国债拍卖。
• 从亚洲到美国期货，股市全线飘绿。市场正试图摆脱过去几天的负面阴霾。
• 芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具显示，市场认为美联储在 11 月会议上维持利率不变的可能性为 80.4%。
• 基准 10 年期美国国债收益率最高触及 4.51%，从周一的高点小幅回落，因为投资者开始购买安全债券，以防美国政府可能关门。

美元指数技术分析：我们到了吗？

美元本周每天都在刷新 10 个月以来的新高，几个主要驱动因素使美元成为避风港。不仅美国政府可能关门是附近的一个因素，目前的利率差异和几位美国联邦储备委员会成员的鹰派言论也让市场清楚地认识到，政策不会很快改变。这验证了美元指数（DXY）正逐步走高，有望创下 52 周新高。

美元指数开盘高于 106.00，不过超买的 RSI 可能会使其难以守住这一水平。希望创下 52 周新高的交易者需要注意，在迈向 114.78 点的过程中需要走很多路。上行方面，下一个获利目标应是2022年11月30日的高点107.19。

下行方面，近期阻力位 105.88 应视为第一支撑位。不过，它刚刚被向上突破，因此不太可能成为一个坚固的障碍。倒不如期待 105.12 发挥作用，将美元指数维持在 105.00 以上。

欧元/美元从 7 月中旬的高点 1.12 回落至 1.06下方。澳新银行的经济学家分析了该货币对的前景展望。

2024 年更好的前景

大宗商品价格上涨如果持续，将给东亚经济带来新的打击。作为能源净进口国，能源价格上涨将对东亚的国际收支产生负面影响。虽然我们认为这将增加欧元的下行压力，但欧元/美元不太可能测试去年的低点 0.95，因为当地的储存设施已为欧洲即将到来的冬季做好了准备。

相对美国而言，利率和经济增长缺乏推动力，这可能会限制欧元/美元在 2023 年剩余时间内的反弹幅度。

展望未来，随着美国经济韧性放缓，我们对 2024 年的欧元/美元走势更为乐观。

大华银行集团高级经济学家 Julia Goh 和经济学家 Loke Siew Ting 就最新公布的马来西亚通胀数据发表评论。

主要观点

8月份的整体通胀率维持在2.0%，符合彭博社的共识，但略低于我们预计的2.1%。稳定的通胀率主要归功于有利的基数效应和政府补贴的持续，尤其是对燃料、鸡肉、鸡蛋和食用油的补贴。这有助于抵消本月一些必需食品（即大米、鲜肉、鱼和海鲜）、水电费、医药产品、交通服务和教育价格的大幅上涨。

我们坚持认为，今年剩余时间的通胀率可能会徘徊在2.0%左右，并维持2023年全年2.8%的通胀率预测不变（马来西亚预计：2.8%-3.8%，2022年：3.3%）。就 2024 年而言，随着全球能源价格反弹至 90 美元/桶以上的水平，厄尔尼诺现象对主食（尤其是大米）的影响更加迫在眉睫，再加上马来西亚政府计划在明年合理调整补贴，通胀前景的上行风险有所增加。在等待马来西亚政府宣布补贴合理化的具体细节的同时，我们维持 2024 年全年通胀率预测在 2.8%不变。

捷克克朗通常是一种稳定的货币，但最近却大幅走软。德国商业银行的经济学家上调了我们对欧元/捷克克朗走势的预测，以反映当前的疲软。

通胀可能无法完全达到目标

我们预计，随着通胀放缓，克朗将从当前水平温和回升。但在 2024 年，我们预计捷克克朗不会进一步走强，因为通胀可能不会完全放缓至目标水平，这可能会再次影响中国央行的信誉。

此外，政府和央行之间还爆发了争论，因为央行批评扩张性财政政策是导致高通胀的罪魁祸首。如果通货膨胀像我们预期的那样顽固不化，这些事态发展可能会在明年再次加剧捷克克朗汇率的波动。

来源：德国商业银行研究部德国商业银行研究部

据路透社报道，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）周三在接受美国有线电视新闻网（CNN）采访时表示，利率有可能不得不提高，但他补充说，这很难预料。

卡什卡利说，他们不希望看到美国政府关门，并重申他们致力于将通胀率提高到 2% 的目标。

市场反应

这些言论似乎并未对美元兑其竞争对手的表现产生重大影响。截至发稿时，美元指数当天上涨 0.15%，报 106.33。

美元/日元已突破 149 关口。三菱东京日联银行的经济学家分析了日元的前景。

反对货币走软的立场依然坚定

我们仍然认为干预的可能性很高，但只有在突破 150 关口之后，止损引发波动和 "无序 "价格行为的可能性才会增加，从而为财政部进行干预提供理由。

中国政府也加强了反对人民币疲软的言论。遏制美元/人民币上行的行动无疑将有助于日本当局限制日元走软。

鉴于美元的上涨势头，我们认为美元/日元和美元/人民币的风险仍偏向上行，但日本和中国政府反对货币疲软的立场依然坚定。

• 美元走强，美元/日元延续三日连涨势头。
• 尽管 9 月份消费者信心指数下降，但美元指数继续上扬至 106.30 附近。
• 需要更高的工资增长，才能使日本通胀率稳定在 2% 以上。

美元/日元周三延续涨势至 149.20 附近。由于对全球经济放缓的担忧加深，美元具有弹性，美元/日元继续吸引买盘。尽管市场希望日本央行（BoJ）在外汇领域进行隐形干预以支撑日元，但该货币对已连续第四个交易日保持连胜。

标准普尔500指数期货在伦敦时段大幅上涨，表明市场参与者的风险偏好有所改善。周二，由于美联储（Fed）预计将在更长时期内维持较高利率，投资者仍对长期前景恶化感到担忧，美国股市遭遇大幅抛售。

尽管 9 月份消费者信心指数下降，但美元指数（DXY）仍继续上行至 106.30 附近。美国谘商会周二报告称，各年龄段消费者对美国经济的信心均有所下降。 9 月份消费者信心指数从 8 月份的 108.7 降至 103.0。家庭似乎对粘性消费通胀、政治不确定性和更高的利率感到担忧。

周三，美国 8 月份耐用品订单报告仍将是市场关注的焦点。投资者预计经济将以0.4%的速度收缩。7 月份的经济数据萎缩了 5.2%。核心商品订单疲软将表明制造业前景黯淡，该行业已长期处于萎缩状态。

与此同时，由于日本央行行长Kazuo Ueda支持继续维持宽松的货币政策条件，日元正在努力努力站稳脚跟。日本央行行长Kazuo Ueda指出，工资需要持续增长，以保持通胀率目标长期稳定在 2% 以上。展望未来，投资者将重点关注周五公布的日本通胀数据。

• 石油（WTI）上涨逾0.5%，因为交易商在为每周的 EIA 数据做准备。
• 美元再创 10 个月新高，因为投资者纷纷涌入更安全的美元。
• 隔夜公布的 API 数据显示库存小幅增加。

本周三，油价跳空高开，交易商们都在为每周的能源信息署（EIA）报告做准备。尽管原油库存的增加或减少都很重要，但交易商将重点关注库欣库存储备，该储备正徘徊在十年来的低点。该储备的再次大幅减少将意味着石油市场需求的大幅上升，从而导致价格上涨。

与此同时，美元（USD）在过去 40 周内不断创出新高，本周的主要驱动因素是国会山的僵局。参议院和众议院都在推动议案，这些议案本身不足以避免 10 月 1 日之前的停摆。随着最后期限的临近，到周六美国政府关门的可能性越来越大，市场可能对美国宏观经济状况一无所知。长期停摆意味着许多机构将停止发布经济数据。

撰写本文时，原油（WTI）价格为每桶 90.61 美元，布伦特原油价格为每桶 92.95 美元。

石油新闻和市场动态

• 美国石油协会（API）周二报告称，9月22日当周美国商业储油量增加159万桶。
• API 报告还提到，当周汽油库存减少了 7 万桶，馏分油库存减少了 170 万桶，库欣（俄克拉荷马州）储存中心的库存减少了 82.8 万桶。
• 美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三下午14:30公布美国石油供应周报。分析师预测，报告将显示国内原油库存减少 60 万桶，汽油库存减少 20 万桶，馏分油库存减少 100 万桶。
• 沙特阿拉伯阿美石油公司将在亚洲市场上提高 11 月原油合约的价格。

石油技术分析：尊重支撑位

油价正在走高，因为交易商开始加倍关注库欣储存中心可能缩减至十年低点。随着加油站油价的上涨，美国政府只能释放更多储备，以确保油价不会变成通货膨胀的力量。这意味着美国需要在市场上购买原油，以补充库存，填补过去几周造成的缺口。

从上行角度看，去年 10 月和 11 月的双顶 93.12 美元仍是需要突破的价位。虽然这个价位看起来很有希望，但市场已经将大量可能出现的供应不足和看涨前景考虑在内。如果 93.12 美元被突破，则可看向 2022 年 8 月的高点 97.11 美元。

下行方面，88 美元附近形成了一个新的下限，9 月 5 日和 11 日的高点支撑着当前的价格走势。9 月 13 日和 9 月 21 日的下跌已经证明了这一点，该下跌在 88 美元前反转。如果 88 美元被突破，8 月 10 日的高点需要足以抓住 84.20 美元附近的跌势。

WTI 美国原油日线图

大华银行集团高级经济学家 Alvin Liew 评估了日本央行最新货币政策会议。

主要观点

日本央行（BOJ）在7月出乎市场意料的调整YCC后，在周五（9月22日）召开的货币政策会议（MPM）上又回到了现状，维持关键政策目标和前瞻性指引不变，以实现2%的通胀目标。

在货币政策会议后的新闻发布会上，日本央行行长 Ueda保持原样，没有透露任何有关日本央行货币政策正常化时间表的新信息，也没有透露促使日本央行取消YCC或结束负利率的条件。他在接受《读卖新闻》采访时鹰派言论似乎有所收敛，听起来更加平衡。

日本央行展望--在(长期)正常化的边缘 。9月货币政策会议并没有改变我们对日本央行正常化路径的看法。我们仍然预计Ueda将分两大步骤实现正常化/宽松政策。1) 我们预计日本央行将在一段较长的时间内（目前至 2023 年 12 月）调整收益率曲线控制（YCC）和利率的前瞻性指引，并有可能以 "更大的灵活性 "和 "加强货币宽松政策的可持续性 "为名进一步调整指引。提高货币宽松政策的可持续性 "的名义进行进一步调整，为市场提供指导，并为日本央行有序退出超宽松货币政策提供时间准备。2)我们仍然预计货币政策正常化只会在2024年初开始——2024年1月货币政策会议时，负政策利率将从-0.1%上升到0%，而2024年3月货币政策会议时，YCC将下降。

荷兰国际集团（ING）的分析师发布报告说，在债券抛售之后，由于风险环境低迷和有吸引力的实际利率，美元正寻得更多力量。

美元强势势不可挡

纯粹从利率市场来看，美元有两个挥之不去的上行风险：一个来自长期国债收益率上升，一个来自维持短期掉期利率的短期利率预期的鹰派重新定价。

美元指数下一个关注水平是 2022 年 11 月高点 106.82，尽管我们已经看到该指数轻松升穿了关键水平，但如果美国债券市场的抛售进一步加速，目前上行风险将延伸至 107.00/107.50 区域。

大华银行集团经济学家李素安回顾了英国央行最新货币政策会议。

主要观点

英国央行（BOE）周四维持利率不变，结束了自2021年12月以来的连续14次加息，当时的银行利率仅为0.10%。货币政策委员会（MPC）以5:4的票数赞成维持政策利率不变，其中四位委员倾向于再加息25个基点至5.50%。

英国 8 月份通胀率大幅低于预期，而这一出人意料的举动也随之而来。总体 CPI年率从 7 月份的 6.8%进一步降至 6.7%，也低于2022年10月11.1%的峰值。8 月份的核心通胀率也从 7 月份的 6.9%降至 6.2%，预期为 6.8%。这一下降反映了服务和核心商品价格通胀的放缓。

我们认为，英国央行将保留所有选项。尽管 10 月份没有会议，且在 11 月 2 日的下次会议之前还有一组工资数据（10 月 17 日）和通胀数据（10 月 18 日），这也有一点值得参考。除非服务业通胀或薪资数据出现任何巨大的上行意外，否则我们认为，鉴于英国央行昨日的意外规模，其很有可能会在 11 月份再次选择暂停。因此，我们的基本预期是，英国央行在今年剩余时间内利率仍将保持在5.25%。

• 由于美联储的鹰派立场强化了美元，金价面临激烈抛售。
• 由于劳动力市场紧张和家庭需求强劲，美国经济一直保持韧性。
• 投资者正在等待美国耐用品订单的公布，以了解制造业的前景。

金价（XAU/USD）创下月度新低，因为在美联储（Fed）决策者认为进一步收紧政策是合适的之后，来自强势美元和高国债收益率的压力加深。金价跌破了 1,900.00 美元的关键支撑位，因为过高的通胀压力似乎比预期的更大，这可能会促使美联储在比预期更长的时间内维持高利率。

美国经济因劳动力市场状况紧张和消费支出强劲而保持韧性，但制造业一直是主要阻力。制造业采购经理人指数的回升可能会进一步增强美国经济。投资者将重点关注美国耐用品订单数据，该数据将为制造业前景提供更多指引。

每日摘要市场动态：金价受美元升势打压

• 由于美国经济复苏引发了对通胀反弹的担忧，金价继续两日的抛售，跌至1895美元附近的逾一个月低点。
• 在美联储积极紧缩利率周期的压力下，以核心消费价格指数衡量的美国通胀率已从 6.6% 的峰值回落至 8 月份的 4.3%。由于强劲的消费支出和稳定的工资增长，最后一段高通胀似乎很顽固。
• 紧张的劳动力市场状况和强劲的消费支出势头可能会减缓通胀的进展，因为整体需求依然强劲。
• 此外，尽管贷款标准收紧，但商业银行并未显示出信贷急剧收缩的迹象。
• 对美联储决策者来说，通胀压力超过 2% 的预期水平似乎是一个难以破解的难题，"更长时间的高利率 "情节将使金价继续承压。
• 根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具，交易商认为 11 月货币政策会议上利率维持在 5.25%-5.50% 稳定水平的可能性几乎达到 81%。交易员认为今年剩余时间利率保持不变的可能性为 64%。
• 最近，美联储决策者，即明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）和波士顿联储主席苏珊-柯林斯（Susan Collins）支持进一步收紧政策。
• 美联储柯林斯上周五表示，进一步加息肯定不会取消。她进一步补充说，通胀率可能会在失业率小幅上升的情况下下降，而不包括住房在内的核心服务通胀率尚未出现持续改善。
• 尽管美联储历来采取激进的限制性货币政策，但美国经济仍在充分就业水平上运行。这可能会保持通胀的粘性。
• 与此同时，由于美国经济似乎比预期更好地应对了利率上升带来的后果，美元延续了连胜势头。在全球经济放缓的担忧下，美元指数（DXY）创下 106.32 点的 10 个月新高。在鹰派利率前景的影响下，10 年期美国国债收益率保持乐观，高于 4.5%。
• 美国谘商会报告称，9 月份消费者信心指数从 8 月份的 108.7 降至 103.0。会议委员会评论说，消费者信心的下降在所有年龄组中都很明显。家庭似乎对持续的消费通胀、政治不确定性和更高的利率感到担忧。
• 周三，投资者将重点关注北京时间 12:30 公布的美国 8 月份耐用品订单数据。投资者将密切关注该数据，因为美国制造业正处于脆弱阶段。
• 订单萎缩速度将放缓至 0.5%，而 7 月份为下降 5.2%。

技术分析：金价跌破中性三角形

金价突破了日线形成的对称三角形图表形态。中性三角形的下行突破可能会导致波动加剧，从而导致更宽的波幅和大量卖盘。金价似乎在 1,908.00 美元附近的 200 天指数移动平均线 (EMA) 下方企稳。动量震荡指标显示，新一轮看跌冲动已经触发。

布伦特原油在 94-95 美元关口附近遇到了强大阻力，自 9 月初突破以来一直在 90 美元低位徘徊。荷兰合作银行的策略师分析了石油前景。

2024 年第一季度将更加强劲，以保持在 100 美元关口上方

由于潜在的供需不平衡，价格仍有很大的上行风险。

布伦特油价有触及 100 美元的势头，但是，我们认为 2024 年第一季度会有更大的涨势，以保持在 100 美元大关之上。

参阅 - 布伦特原油：突破 100 美元将不可持续 - 荷兰国际集团

• 英镑/日元在 181.00 附近找到了短线支撑，但似乎仍倾向于下行。
• 对日本央行在外汇领域暗中干预以保护不断下跌的日元的担忧可能会使该资产承压。
• 在测试对称三角形形态的突破区域后，英镑/日元下跌。

英镑/日元货币对在 181.00 附近吸引了一些买盘，而在过去几个交易日里，该货币对一直处于卖盘压力之下。英国央行(BoE)和日本央行(BoJ)之间的政策分歧不会进一步扩大，因为预期前者已经结束了加息，因此英镑/日元可能继续其下行趋势。

英国央行上周宣布了稳定的利率决定，因为较高的利率正在威胁经济前景。英国的劳动力市场已经失去了韧性，因为失业率正在温和上升，对劳动力的新需求也有所缓解。

与此同时，人们担心日本央行（BoJ）会在外汇领域进行隐形干预，以保护日元进一步下行，这可能会使日元继续承压。

本周，投资者将重点关注将于周五公布的英国第二季度国内生产总值（GDP）季度数据。预计英国第二季度GDP季率和年率将分别稳步增长 0.2% 和 0.4%。

英镑/日元在测试两小时图上的对称三角形图表形态的突破区域后下跌。上述图表形态的突破导致更宽幅的下行波动和大量的抛售。该货币在 200 期指数移动平均线 (EMA) 下方交易，这表明大趋势是看跌的。

相对强弱指数（RSI）（14）转入看跌区间 20.00-40.00，表明看跌动能活跃。

展望未来，若跌破 9 月 21 日低点 180.82，则英镑/日元将进一步跌向 7 月 20 日低点 179.74 和 7 月 26 日低点 176.32。

反之，若回升至 9 月 19 日高点 183.50 上方，则英镑/日元将看向 9 月 5 日高点 185.75，随后是 8 月 22 日高点 186.77。

英镑/日元两小时走势图

捷克国家银行（CNB）将于今日召开会议公布最新政策决议。随着欧元/捷克克朗逐步下跌，荷兰国际集团（ING）的经济学家分析了克朗的前景。

降息前的最后一次讨论

我们认为，这将是捷克国家银行开始讨论降息实际可能性之前的最后一次会议。

我们的预测保持不变：在11 月首次降息 25 个基点，同时发布新的央行预测。因此，今天的主要问题是，捷克国家银行行长是否会表明首次降息的时间，还是不留任何线索。

虽然很明显捷克降息在即，但我们预计捷克央行将采取谨慎的态度，这应支持克朗，并收窄9 月初波兰央行采取措施引发的跌势。因此，我们预计欧元/捷克克朗今天将安全收于 24.40 以下。

 

澳新银行经济学家分析了美元/日元的前景。

日本央行的干预在 150 关口及其上方是更可信的威胁

虽然能源价格可能会反弹，但我们认为日本央行的干预在 150 关口及其上方是一个更可信的威胁。

我们认为美元/日元到年底将重回145 点，到 2024 年 9 月为 132 点，因为届时美国的紧缩周期可能已经结束。